海特高新（002023）今天大幅上涨，换手率5.89%。公司以民机维修业务为核心，逐步向航空培训和航材租赁延伸，并在军机维修与制造业务中有所突破，公司在经过了几年的沉淀和积累后，开始步入快速增长期。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.28、0.48和0.64元，对应动态市盈率为52、30和23；当前共有3位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，1位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00

主业以航空维修为核心，同心多元全面发展。8月11日海特启动非公开增发，欲以10.22募3000万股筹集3亿资金投入航空模拟培训、航材交换与租赁和空客机械类机载设备维修三个项目，将航空培训和航材加工板块纳入公司主营。根据其2010-2015年五年发展规划，将“以航空维修业为主，航空技术为核心，同心多元发展”作为企业经营的总体发展战略。海特的航空维修分为民航和军用（直升机为主）两大类，在此民机维修竞争优势的基础上衍生出飞行培训和航材交换两大业务，直升机维修业务也在积极向飞机部件制造方向寻求突破。

民机维修业务厚积薄发，享受行业高成长。海特04-08年期间飞机维修业务增长迟缓，这段时间海特民机维修业务基本都处于调整等待和技术积累的阶段，这几年公司逐步积累了世界上最先进固定翼民航飞机的机载设备维修技术，积累了对于APU等部件（奥特附件）的维修经验，此次定增还计划进行空客飞机机械类维修的技术改造。09年随着新购飞机保修期的结束民用航空在国内本地维修市场需求将得到释放，我国民航维修业将迎来新一轮的高速增长时期，公司无疑将享受到行业成长。当前我国航空维修的市场容量已超过150亿人民币，预计未来几年将以年均超过15%的速度增长。由于航空租赁项目和“一站式”服务将有助于与航空公司维持长期合作的关系，从而锁定民航维修市场。预计公司该业务的增长将高与行业的平均增速，未来三年该业务将以20%以上速度增长。

直升机维修获军方高度认可，未来有望进军飞机部件制造。公司在直升机发动机维修领域具备很强的实力，飞机维修业务约30%为军方服务，为我国某些型号军机提供维护保障服务。由于海特在汶川地震中承担了所有战机的保障与维修，所以取得了军方的高度认可。预计未来五年直升机维修需求将年均增长15％以上。此外，由于海特长期对于军机维护的优秀表现和技术积累获得了军方的认可，未来有望在飞机部件制造领域取得突破。

国信证券表示，考虑到航空培训市场的发展和航材交换租赁业务前景，及这两项业务对于公司航空维修的推动作用，调高公司的盈利预测。预计未来3年平均复合增长率为66%，投资评级提高至“推荐”。

(今日投资)

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