今年以来，医药板块累计涨幅落后于大盘，从板块估值看存在较强的补偿行情。近期大盘的持续调整，更突出了医药板块的防御性优势。近日《国家基本药物目录》（简称药物目录）的出台，更成了资金大肆炒作医药股的借口。自8月18日药物目录公布以来，康恩贝（600572）股价出现连续4个涨停，截至本周四，累计涨幅位于所有药物目录概念股之首，达55.85％。

入选目录个股借机爆炒

自8月18日药物目录公布之日起，至本周四，医药板块累计上涨14.2％，位居申银万国行业分类涨幅榜第二位，而同期大盘的涨幅为7.85％。

129只医药股中，有97只个股涨幅超过大盘涨幅，更有25只个股涨幅超过20％，包括康恩贝（600572）、美罗药业（600297）、华兰生物（002007）、独一味（002219）等。

无论是否被纳入药物目录，医药板块在近期上演了一幕“鸡犬升天”的行情。不过安信证券分析师洪露表示：“我们对目录品种做了初步梳理，本次目录化学药以普药为主，普遍由国内多家药厂生产。相关上市公司受益程度将受进一步公开招标采购，以及后续的价格政策影响较大。”

从入选的医药股来看，占公司毛利超过30％以上的企业包括：天士力（600535）、云南白药（000538）、中新药业（600329）、金陵药业（000919）、马应龙（600993）、中恒集团（600252）和千金药业（600479）。

游资3.68亿拉高康恩贝

从市场走势来看，康恩贝出乎多数业内人士的意料。

康恩贝上周五公告称，公司及下属子公司有49个品种进入了《国家基本药物目录》。消息披露当日，康恩贝开盘后大幅拉升，最终股价被牢牢封死在涨停板上。

本周一至周三，该股连续3个涨停。周四该股继续走强，较此前高开涨停不同的是，本周四早盘以涨停开盘，全天成交量仅有前一交易日的一半，换手率同样由前一个交易日的7.53％降至3.72％。

申银万国一位分析师指出，康恩贝是目前医药股中最受资金青睐的个股，虽然只是子公司药物被选入药物目录，但其入选药物品种最多。同时该股流通盘适中，在1.68亿股左右，位于所有医药股流通盘排行榜的53位，这种个股比较容易炒作。

Wind统计数据显示，从8月18日至本周四，登上龙虎榜的席位清一色为游资营业部，30家营业部累计交易了3.68亿元，其中买入金额为1.67亿元，卖出金额为2.01亿元，净买入0.34亿元。

在上榜的营业部中，同时出现了海通证券（600837）深圳红岭中路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部、东吴证券杭州文晖路营业部。其中深圳泰然九路营业部于8月19日、20日累计净买入775.58亿元，8月21日净卖出695.05万元。在8月19日至8月21日期间，康恩贝累计上涨12.83％。

康恩贝或收购天施康

此前去康恩贝实地调研的中投证券分析师李昱说：“我们与公司管理层进行了沟通。公司主要产品普乐安进入药物目录将给公司带来良好的发展契机。”

康恩贝公告显示，天施康主要产品包括：普乐安片剂（胶囊剂）、奥美拉唑胶囊、牛黄上清胶囊、盐酸左氧氟沙星注射液、盐酸雷尼替丁胶囊等。公司及下属子公司进药物目录的产品2008年的销售收入为32468.57万元，占2008年公司工业销售收入8.35亿元的38.87％(不含江西天施康产品收入)。

据了解，康恩贝控股子公司江西天施康品种丰富，拥有药品批文300余个，独家品种11个。销售规模约为3.7亿元，明年将突破4亿元，中投证券推测其正常盈利水平将超过5000万元。目前仍有41％的股权为江西医药集团所有。李昱预计，天施康41％的股权未来有被康恩贝收购的可能。

李昱还表示，虽然康恩贝及子公司产品进入药物目录后续政策尚不完全明朗，但药品进入药物目录对公司是长期利好。

李昱预计，康恩贝2009-2011年每股收益分别为0.35元、0.47元、0.59元。如果收购天施康成功，公司业绩有望向上提升。

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