*ST伊利（600887）主要从事乳制品制造，食品、饮料加工，农畜产品及饲料加工。其中，液体乳占主营收入的66.68%，冷饮产品系列占15.33%，奶粉及奶制品占14.93%。公司是乳业市场龙头，也是国内唯一在液态奶、冷饮和奶粉三大领域均名列三甲的企业。"伊利"品牌是中国驰名商标。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.56、0.75和0.98元，对应动态市盈率为28、21和16倍；当前共有27位分析师跟踪，8位分析师建议“强力买入”，15位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.85。

公司生产恢复情况良好，4和5月份销售收入增速放缓不影响全年盈利预测。母公司第一季度销售收入同比增长12％，高于前5个月增速，显示了第二季度的4和5月份销售收入增速出现下降。考虑到去年三聚氰胺事件后的销售环境变化和各种情况的转变，银河证券认为这种情况可以理解，随着下半年销售数据的进一步恢复，预计三大业务2009年第三和四季度销售恢复比例分别为100％和230％，全年销售收入同比增长16％左右。他们维持全年6.6,亿元利润总额和5.4亿元归属母公司净利润的测算。

公司将依旧高度重视广告营销。虽然瑞银认为“毒奶粉”丑闻后伊利不太可能重回液态奶市场头把交椅，但短期内伊利和蒙牛的利润差距或将缩小。受利润较理想的奶粉市场的支撑，他们认为伊利仍将十分重视在液态奶市场的广告及促销攻势以扩大市场份额。

成为上海世博会乳制品合作伙伴，有利于未来长期发展。伊利成为上海世博会乳制品合作伙伴后，包括液态奶、乳饮料、酸奶、冰激凌、奶粉等全系列产品，都成为世博专供产品，相关产品都印上了世博会标志；针对接下来的上海世博会，公司将会在世博园区设置多个销售服务网点。此次契机将有助于公司未来长期发展，在提升品牌形象的同时推动一线城市市场占有率的提高，为未来市场地位的相对转换打下良好的基础。

政策扶持可能带来的交易性机会。由于受三聚氰胺事件影响导致乳品消费萎缩以及大量低价进口奶粉的冲击，协会预计国内奶粉库存积压30万余吨。市场预计国家将采取多种扶持政策来振兴乳业，包括奶粉收储以及对部分增值税的减免等等，目前仍在审议中，后期有望给该行业和公司带来交易性机会，并提升业绩。

目前，仍有7000多万份股票期权，东莞证券指出，一旦管理层行权，将提升市场信心，成为公司股价的上涨的催化剂。银河证券建议投资者密切关注，维持年初以来给予的“推荐”评级，给予公司股票合理价位20元。

风险因素：乳制品市场恢复速度低于市场预期；杀牛现象过于严重导致09年下半年原奶供给紧张引发原奶价格大幅上涨。

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