2008年是中国互联网应用服务业的兴起之年，随着我国宽带网络的持续深化发展，互联网络将在2009年成为整个IT产业的支撑，中国IT产业将由传统的“3C”时代进入“4P”时代。在IT产业的新模式下，互联网应用服务业呈现良好的增长空间，我们维持对行业的“推荐”投资评级。

    2008年中国互联网应用规模持续的高速增长。中国的互联网产业同步于世界先进发展水平，中国的百度成为了美国NASDQ市场的神话。按照互联网数据中心的统计数据，截至2008年6月底，中国网民数量达到2.53亿人，中国网民规模已跃居世界第一位。宽带接入业务已经成为我国固网运营商的最优资产。

    宽带网络的发展将使整个IT产业由传统“3C”时代过度到“4P”时代。IT产业的3C时代，亦即产业依靠commuication(通讯)、computer（计算机）、content（内容）相对独立并互相促进的发展时代。而IT产业4P时代，指在以互联网为核心的网络时代来临的背景下，尤其在宽带网络的出现而导致现有3网融合的趋势下，IT产业的结构出现了新的变化，结构变化为platform（平台） product（产品） provision（服务） people（大众）模式。

    在产业的“4P”时代，网络的建设及内容成为行业的主推业务，行业服务业成为行业增长的主推动力。在产业的4P时代，由于各种技术标准逐步走向统一，软硬件平台趋于融合，业务呈现网络化，基于WEB的应用和网络传输成为业务的基础支撑，行业的主要发展集中于网络的构建及互联网应用服务业的兴起。

    在产业的“4P”时代，原有的基础通讯网络、有线电视网络和窄带互联网业务将加快向光纤IP网络平台的融合：从技术的要求和业务的覆盖能力来看，只有光纤IP网络能满足行业新模式的发展需求，传统的通讯网络、有线电视网、和目前基于电话线的互联网业务业务将加快向数字光纤IP网络的融合。

    鹏博士-本土互联网应用服务业的典型代表，维持强烈推荐的投资评级。公司在北京ISP市场独具竞争力，其网络价值将在行业“4P”时代得以进一步体现，同时，公司业务不会受到“金融风暴”的冲击，是本土市场互联网应用服务业的典型代表，我们维持对于公司强烈推荐-A的投资评级。

    （详细内容请见附件）