深圳市感恩在线投资郭松梅

    金融海啸对10月份的期货市场冲击剧烈，各类大宗商品价格纷纷大跌，主要原因是投资者对经济前景的担忧及信心的崩溃，恐慌情绪主导着价格下跌走势，此间，商品本身的供求关系、成本支撑显得不堪一击。

    而在经历了投资者恐慌情绪大量释放后，又加上各国政府频繁出手救市，恐慌心理暂时缓解，在期货商品市场上，各商品也告别了齐齐跌停，自身特性有所体现。尽管大宗商品需求减少，由于农产品有其刚性需求，故农产品较金属、工业品的走势较为强劲，白糖多头最先夺取短期主动权，豆类紧随其后。

    白糖：周五白糖905合约收盘于3284元/吨，较上一交易日结算价3206元/吨上涨78点，涨幅达2.4％，持仓量增加99890张至413176张，增幅达2.4％。基本面上，2007/2008榨季末结转库存100万吨以上，2008/09的种植面积小幅增加。

    我们认为，中长期看，白糖处于弱势，但由于前期白糖期价跌幅太深，先后跌破国储收购价和制糖成本线，下跌空间有限。短期看，因为新榨季糖存在很多未知性，低价糖自然吸引了多头关注，多头气氛浓厚，行情一触即发，反弹可期。但由于对经济前景的担忧及2007/08榨季的高库存，白糖反弹高度有限。若白糖没有反弹，向下的空间有限，多头相对安全，若有一波反弹，则为空头打下了一片空间，建议保持短多长空思维。

    豆类：我国大豆市场，国家以3700元/吨的价格收储，短期内起到托市作用，受产区油厂补充库存、国储收购即将开始影响，黑省油厂收购价平稳有升，预计短期内国储大豆收购将促进产区现货坚挺。但我国大豆对外依存度高，70％依靠进口，故大连豆类市场跟随美豆类市场走势，表现则是滞涨抗跌。美国大豆市场，USDA10月供需报告的修改版，美国大豆出口销售数据近几周持续表现良好，对期价提供利多支撑。在各国政府频繁出手救市下，美豆有望延续反弹，但上涨空间有限，建议保持短多思路操作。

    总的来看，央行六周内第三次降息，就在央行宣布降息的同一天，许多大公司发布了下滑或令人失望的三季报。随着金融危机的影响蔓延，日、欧和英等主要央行预计未来几天将进一步调低借贷成本。虽然农产品暂时震荡止跌，有望反弹，但从经济现状来看，也不要对上涨有很大期望，密切关注后期政策变动。