□本报记者郝春明

    周三，因库存数据显示美国汽油需求高于预期，并受炼厂问题以及伊朗、尼日利亚地缘政治局势紧张的影响，纽商所（NYMEX）原油期货大幅上涨，9月合约大涨4.58美元，涨幅3.8%，以每桶126.77美元收盘。

    近日以来，随着国际油价连续的大幅回落，有些过于看空或过于看多油价的观点不断见诸媒体，比如油价“将跌回到70、80美元”，或“将涨到180甚至200美元以上”。

    笔者认为，以上价位不是绝对不可能，因为，原油期货市场的投机因素很重，在消息的刺激下有可能达到，但只要前述的基本面因素不发生重大变化，即便达到了也不具持续性，而是明显的反向操作投资机会。这是因为，基本面对油价过度的上涨下跌均不支持。

    一方面，油价过度上行的压力重重。首先，受高油价影响，全球的原油需求都受到了抑制，尤其是在发达国家，油价需求受到的抑制更为明显。此外，全球经济增长的趋缓也进一步抑制了石油需求。

    中石油集团经济技术研究院市场研究所所长单卫国向《证券日报》记者表示，欧美需求已经全面负增长，需求对高油价的反应已经很明显。石油供应增量掌握在少数国家手里，比如沙特，应有200万桶左右潜在产能空间。OPEC也在观察，至于减产还是增产，到一定程度后应该有动作。

    可见，若油价真到了180美元以上，在全球各国的重压之下，OPEC国家想不增产也难。从OPEC国家自身的利益来说，也不会不增产。若油价超过了180美元，从自身利益出发，产油国的油价也不会再比水便宜了，也会省着点用的。若油价真到了180美元以上，相信美国国会也会结束海域开采石油禁令的。

    退一步说，即使油价超过了180美元，高油价对全球经济增长的抑制程度可想而知，经济增长必将大幅减缓甚至负增长，石油需求则必然大大受到抑制。

    因此，由此简单推理，该油价即便真的出现，也不会持久。当然，若真的发生战争，或因人为、自然等因素导致全球石油设施大范围受到破坏，则又另当别论。

    此外，新能源、石油替代、循环经济等的快速发展对石油需求的抑制作用不容小觑，并且，世界各国几乎都在节能、节油上下功夫，相信我国今后也会尽快进一步理顺成品油等能源价格，不久的将来，这些措施的效用必然能得以显现。同时，从美元走势看，中长线走强可期，必然会对油价起到一定的压制作用。

    另一方面，油价的下行空间也比较有限。单卫国说，尽管发达国家近几年来每年的原油需求总体是下降的，但季节因素也很明显。由于冬季取暖的因素，美国的一、四季度平均比三季度多需150万桶原油，而且取暖的需求弹性也比较校

    从一些简单数据也能说明油价下跌空间有限。美国目前的石油需求量约为全球需求总量的四分之一，印度和中国的人口加起来约是美国人口的8倍，然而现今这两“金砖”国的石油需求量之和仅约为美国需求量的一半，而且印度的中产人口比例很大，随着印度和中国的快速发展，相信读者很容易理解这些数据意味着什么。

    此外，油价的回落也会反过来对经济增长和石油需求产生正向刺激作用。而且，我国经济依然保持着较快的增长速度，工业化、城市化的进程很快且空间仍很大。所以说，要想油价“再回到从前”，难！