美研究机构称投机引发商品价格大涨

美国市场研究机构Greenwich Associates周二称，原油和其他商品价格近期的飙升主要应归因于投机客大量涌入市场。

原油、黄金和粮食价格的大涨已经触发争论，即究竟是商品市场供需基本面抑或蜂拥而入的新投资者在推高价格。美国的市场监管者近期暗示前者是主因。

而根据Greenwich Associates新的研究结果，目前超过三分之一的商品投资者是在不到三年的时间里进入这些市场。该机构在其2008年全球商品研究报告中称，养老基金、欧洲银行和对冲基金是帮助驱动商品领域金融市场活动的三大主力。

“全球能源和其他商品市场的长期基本面正受到需求增加的推动，但毫无疑问，从短期来看，投机客正在推高交易量和价格。”该机构顾问安德鲁·艾瓦在声明中说道。

美国原油期货价格周三突破130美元，再次刷新纪录新高，较一年前翻了一倍。美国小麦、玉米、大豆、大米、黄金和铜等商品价格今年亦触及历史高位。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周称，其对商品价格高涨的研究结果显示，全球自然资源的需求上升和供给紧张是主要原因，归咎于基金投资者并不公平。

但农业组织和食品制造商认为，投资基金的投机交易大增，至少增加了粮食价格的波动性，这使得期货市场决定未来价格和帮助管理风险的功能受损。

石油输出国组织(OPEC)也基本把原油价格的攀升归咎于投资者和金融市场，称已有足够的石油来满足全球需求。

Greenwich Associates表示，其研究的投资者中有55%称，他们使用商品衍生工具来分散投资组合，其中包括多数养老基金；40%的研究对象，其中包括接近四分之三的对冲基金，将商品视作阿尔法投资策略的对象，即追求超越市场预期表现的投资策略。

该机构的研究也反映，欧洲的银行使用商品衍生工具来构建投资产品组合，然后出售给零售客户。

Greenwich Associates称，20-30%的研究对象也活跃于石油和天然气衍生品的场外交易(OTC)；15-20%的受访者使用基本金属和贵金属的OTC衍生品交易；不到10%的受访对象使用电力领域的OTC衍生品交易。该研究发现，高盛是商品市场OTC交易的首选投行，摩根士丹利排名第二。紧随其后的是巴克莱资本和JP摩根大通。

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