国泰君安期货为投资者进行期指开户 资料图

随着6月即将过去，中国期货行业也度过了2010年的前半程，“金融期货元年”已经走过了难忘的一半。1月8日，国务院原则同意推出股指期货品种，并给出了3个月的准备时间。2月22日，股指期货开户启动。4月8日，股指期货启动仪式举行。4月16日，首批四个沪深300股指期货合约上市交易……可以说，这是在股指期货这一庞大乐章下的半年，牵引了无数人的喜怒哀乐，也引发了期货业深刻的衍变。无论是期货公司、从业者、投资者，还是市场本身，都有着太多需要总结的经验，也有更多的问题亟待解决。本报推出“中考调查”，将从各个角度阐释这场“大变局”。

在上半年，随着股指期货开启了期货市场的新时代，期货公司交出的“中考答卷”非常理想，赖以立身的保证金规模急速飙升，“大期市”、“大航母”呼之欲出。记者调查发现，作为年度“第一大题”，股指期货的成交排名显示券商系期货公司大获全胜，国泰君安、长城伟业、海通期货分列前三。在规模上，行业领军公司的保证金水准较去年同期已经翻番，部分公司的利润也已经超过了去年全年。40亿规模保证金的期货公司已有5家左右，年内出现首个100亿公司的可能性极大。

但上半年的“不和谐音”也同样令人印象深刻。随着股指期货市场竞争的深入，“价格战”也到了前所未有的惨烈程度，造成了许多公司没有分享到市场快速发展的利润，“增产不增收”，甚至有三分之一左右的公司出现了亏损。这道没有答好的“中考难题”，能否在未来半年有新的解答思路，是整个行业必须群策群力面对的。

“第一大题”股指期货交卷

贯穿期市上半年的重大主题只有一个，那就是股指期货。记者按照中金所公布的数据统计，截至6月28日，排名成交量前五的期货公司全部为券商系，可以说经过了四年的筹备，这半年终于“开花结果”。

按截至28日的主力合约的每日成交统计，股指期货成交量排名第一的是国泰君安期货，共计成交24.9万手，该公司还长期占据多空持仓的第一。长城伟业、海通期货、广发期货、银河期货分列2-5位。这五家公司也恰恰正好是成交量超过10万手的5家，可见其集团领跑优势已经显现，并且这五家公司清一色为券商系。从持仓排名看，这五家公司也是多空前五的“常客”。从地域分布看，上海两家、广东两家、北京一家，也勾勒出了金融期货的大格局。

可以说，在2010年的这道“第一大题”面前，地处金融中心城市的券商系公司凭借其实力交出了一份优秀的答卷。而传统的期货公司，包括在商品期货上领先的浙系公司，在股指期货上面临着严峻的竞争格局，昔日老大永安期货在期指成交排名上仅列第七。

行业规模急剧扩容

“跟去年年底的数据相比，我们增长了100%”，作为上海券商系期货公司中的典型代表，海通期货总经理徐凌对记者说，目前公司的保证金已经有40亿，而去年年底才20亿左右，半年时间就实现了翻倍。同样，半年来的利润也已经超过了去年全年。另一家身处华南的券商系代表广发期货也表示，规模的提速非常明显，“去年底是26亿，现在已经是40亿了，”总经理肖成表示。据记者了解，同处广州的长城伟业也极为抢眼，保证金达到了45亿，较去年年底的增幅约50%。另外、国泰君安期货、永安期货、中粮期货等公司的规模也相当大。

据了解，目前全国超过30亿元保证金规模的公司在7-8家，其中的5-6家已经达到或超过了40亿，另外就10多家公司集中在20亿上下。部分顶尖公司的规模接近了50亿。而在去年同期，许多公司还在以20亿为目标努力。业内人士预计，在机构投资者进入期市之后，目前的保证金规模还将有4-5倍的增幅，年内出现中国期货业首个100亿保证金规模公司的概率很大，全国期货保证金存量突破2000亿指日可待。