[网 友] 提问:股指期货要到哪里开户？哪家公司？

[大陆期货] 期货公司是客户和中金所之间的纽带，除了中金所的自营会员外，其他客户从事股指期货交易可以通过期货公司进行，选择合适的期货公司进行交易有利于保护客户的合法权益。客户可以到中金所（www.cffex.com.cn）网站上找到适合的中金所会员或者取得股指期货的中间介绍业务资格的证券公司的联系方式。

[网 友] 提问:股指期货个人散户可以做吗？是否也是保证金交易的？

[大陆期货] 只要您满足以下的规定就可以开户交易股指期货，采用的是保证金交易。期货公司只能为符合下列标准的自然人投资者申请开立股指期货交易编码：（一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；（二）具备股指期货基础知识，通过相关测试；（三）具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录；（四）不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。期货公司除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者的基本情况、财务状况、诚信状况和相关投资经历等进行综合评估，不得为综合评估低于规定标准的投资者申请开立股指期货交易编码。

[网 友] 提问:什么是股指期货交易中的开仓、平仓和持仓？

[大陆期货] 开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。如果投资者将这份股指期货合约保留到最后交易日，他就必须通过现金交割来了结这笔期货交易。平仓，是指期货投资者买入或者卖出与其所持股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，了结股指期货交易的行为。股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做未平仓合约，也叫持仓。开仓之后股指期货投资者有两种方式了结股指期货合约：或者择机平仓，或者持有至最后交易日并进行现金交割。

[网 友] 提问:股指期货市场总持仓量的变化反映什么信息？

[大陆期货] “市场总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，市场总持仓量因此也在不断变化。市场总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。如果市场总持仓量一路增长，表明多空双方都在开仓，市场投资者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当市场总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓量却变化不大，这表明以换手交易为主。中金所发布的实时行情信息中，有“总持仓量”和“成交量”栏目，“成交量”是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。值得注意的是，总持仓量和成交量有双边计算和单边计算的区别，投资者应注意中金所的具体规定。

[网 友] 提问:股指期货要到哪里开户？哪家公司？

[大陆期货] 补充一下：投资者也可以到证券营业部办理股指期货开户。首批获得“开展股指期货中间介绍(IB)业务”资格的国泰君安证券和申银万国证券,其旗下的国泰君安上海江苏路营业部、九江路营业部;申银万国上海莘庄营业部、中山北路营业部,已率先通过监管部门现场验收,今日起为投资者办理股指期货开户事宜。目前,银河证券、海通证券等都首批获得了开展IB业务资格,这些证券公司的下属营业部只要通过监管部门的现场验收,即可为投资者办理股指期货开户事宜。因此,全国性的证券营业部开户,预计在本月25日前后,因为证监会要求各地证监局在本月24日前完成全部第一批证券营业部验收,争取25日开户。国泰君安表示,其他营业部在通过各地监管部门的现场检查之后,将在全国范围内办理开户。申万表示,该公司首批申报的其他27家营业部正在接受各地监管部门的检查。银河证券负责人介绍说,银河证券已与银河期货共同商定了IB协助开户环节落实股指期货投资者适当性要求相关综合评估实施办法和操作标准、IB业务投资者教育、客户投诉、信访等工作实施细则,重点开展了现场投资者教育讲座,先后组织了3次全面的客户摸底调查,并强化投资者对期货市场交易规则和风险的认识。

[网 友] 提问:什么是股指期货交易的保证金制度？

[大陆期货] 在股指期货交易中，为了确保履约，维护交易双方的合法权益，实行保证金制度。保证金是客户履行合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖方，均需按所在交易所的规定缴纳保证金。在《中国金融期货交易所交易规则》中规定，中金所实行会员分级结算制度。交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的交易会员结算，交易会员对其客户进行结算。结算会员向交易会员收取的保证金不得低于交易所规定的保证金标准。结算会员有权根据市场运行情况和交易会员的资信状况调整对其收取保证金的标准。保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金是指已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按照保证金标准向双方收取交易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金。结算会员的结算准备金最低余额标准为200万元，应当以结算会员自有资金缴纳。交易所有权根据市场情况调整会员结算准备金最低余额标准。

[网 友] 提问:沪深300股指期货合约的开盘价、收盘价如何确定？是像证券市场那样产生吗？

[大陆期货] 在《中国金融期货交易所交易细则》中，开盘价定为某一期货合约经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生价格的，以集合竞价后第一笔成交价为当日开盘价。收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格。

[网 友] 提问:请问股指期货的发展前景怎么样？

[大陆期货] 总体还是对股指期货的前景看好！首先股指期货属于金融期货的范畴，可以弥补我国金融期货的空白，结束只有商品期货的单一局面。股指期货开闸在即，是一个规避股市系统性风险的工具，可以使投资者更好的管理自己的资金，获得稳定的收益。股指期货还可以进行套期保值、投机和套利，可以更好的发挥价格发现的功能。 前景虽然看好，但是前路漫漫，寄希望于我们投资者和研究人员以及监管人员一起努力。

[网 友] 提问:股指期货感觉上很抽象，能具体的说明一下吗？指哪些交易？

[大陆期货] 股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。一个完整的股指期货[1]交易流程包括开户、下单、结算、平仓或交割四个环节。具体为：开户投资者需要与符合规定的期货公司签署风险说明书和期货经纪合同，并开立期货账户。客户在办齐一切手续之后，将按规定缴纳开户保证金。客户资金到账后，即可进行期货交易。但当客户保证金不足时，要及时追加保证金，否则将被强制平仓。（注：较高的杠杆比率是股指期货的重要特点——比如在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70000英镑，杠杆比率为28：1。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。）下单下单指投资者在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。结算结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员、投资者的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项，进行计算、划拨的业务活动。平仓或交割平仓是指投资者通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结交易的行为。交割是指投资者在合约到期时通过现金结算方式了结交易的行为。举例比如5月初沪深300价格是3710点，但是现在沪深300股指期货的12月份合约价格已经涨到5900左右了，意思是假如你现在以5900点的价位卖空（预先定合约卖出）12月股指期货，等到12月的第三个周五沪深300指数收盘后，股指期货12月合约要按当天收盘价格进行结算，假设那天（12月第三个周五）收盘价格是5500，那么你在5月初卖的合约一手的赢利计算是：1手*400点*300元/点=12万。

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