“股市上涨，这就基本排除了市场对于流动性担忧造成期市下跌的影响。”方俊峰认为。

而朱斌认为，期市与股市走势背离，正表明目前期货市场的商品属性正逐渐大于其金融属性。

“沪铜和沪胶是商品中最具金融属性的，因为期货炒家最偏爱这两个品种，他们的价格走势能充分体现投资者对于未来宏观经济的预期。”朱斌表示，“但现在铜价和橡胶价格，越来越受制于商品本身的供需关系。”

朱斌告诉记者，伦铜的库存在55万吨左右，而上期所沪铜库存在11万吨。“近一个月来库存变化不大，都处于历史高位，虽然仓单注销数有所增加，但趋势不明显，供需基本面的前景尚不明朗。”朱斌说。

同时，近期云南干旱与割胶减少也并未给橡胶市场带来实质性利好。“去年结转过来的库存很高导致沪胶注册仓单仍有8万吨，不是一笔小数。”一德期货橡胶分析师郭铁铮表示。“高库存和下游需求并无明显回升，制约了商品市场未像股市般上扬。”

事实上，期市与股市并非总是“亲密无间”，而是若即若离。“两者同步阶段，往往发生于市场流动性都非常充裕的基础上，如果流动性偏紧，背离的可能性就会变大。”朱斌表示。

东北证券有色金属分析师诸利达告诉记者，期市与股市的背离并不鲜见。

“背离不是没有过，以有色金属为例，2007年中期，金属价格已到高位，但股票随后一直在涨。”诸利达表示，“然而到了2008年，股票在上半年已经大幅度下跌，但金属价格直到当年7月才见顶回落。”

“而之所以目前两者出现背离，是因为金属价格，尤其是铜已接近历史峰值，但股票价格却还差得很远，期价已经完全透支了，但有色股还没有，所以在铜价下跌的境况下，铜陵有色还能涨1.94％，江西铜业也涨了0.79%。”诸利达最后说道。

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