挟优势征战2010年

2006年，券商全面介入期货市场；2009年，券商系期货公司已发展成为国内期货市场一支劲旅，而且，股指期货这台强力发动机的即将问世，将帮助券商系期货公司以更显著的优势征战2010年。

通过一组简简单单的数据，券商系期货公司的突飞猛进就可以一览无余。最近三年，券商系期货公司的数量、注册资本、总资产等经营指标均得到快速提升。截至今年12月初，全国共有63家券商参股或控股期货公司，占现有163家期货公司的38.65%。这些券商系期货公司的注册资本金总额为74亿元，平均每家公司的注册资本金达1.13亿元。其中，海通期货的前进速度最引人瞩目，公司注册资本金由初期的3000万元增至目前的5亿元，位居全国期货公司首位。

数据还显示，自2006年券商全面介入期货市场备战股指期货以来，券商系期货公司总资产年均增幅近50%，注册资本金、净资本、净资产年均增幅在15%左右。客户保证金规模年均增长75%，占市场总量的三成；代理交易额年均增长72%，占市场总规模的四成。2009年前9个月，近2/3的券商参控股期货公司实现盈利。背靠券商这棵大树，券商系期货公司的规模迅速扩大，业务拓展速度也超过了传统期货公司。

“券商过去是、未来仍将是期货行业背后的一个重要推手。”业内人士认为，股指期货对证券公司具有重要的战略意义和现实意义，证券公司必须争抢期货公司资源。根据《期货交易管理条理》及《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》规定，金融期货的经纪业务由期货公司开展，券商不得直接从事金融期货的经纪业务，要从事IB（介绍经纪商）业务，应通过其全资或控股的期货公司来参与股指期货。而伴随着股指期货即将到来，券商在期货市场的作用会更加明显，券商系期货公司的优势也会进一步上升。“整体而言，券商需要期货公司，期货公司也需要券商。2009年，仍有很多券商都在洽购期货公司资源，很多期货公司也在寻求与实力派券商合作。未来三年则是分化的三年，行业洗牌不可避免。”

某期货公司总经理表示，2010年，IB业务将是券商控股期货公司快速发展的动力之一。券商营业部能为期货公司介绍业务，既然股东是券商，就要发挥这个优势。他说，股指期货的推出，可能导致市场格局发生变化，给券商控股期货公司提供更多发展机会——券商在股指期货上占有优势，因为这一品种与券商的营业网点规模、投行水平、资产管理业务能力等有高度相关性。另外，券商对旗下期货公司的运营管理也有促进作用，机制文化传导、持久的战略支持，都能为期货公司提供帮助。如果明年推出股指期货，对券商控股期货公司会有很大推动。

据了解，目前多家券商系期货公司都在积极备战股指期货，以便将股东优势转化为实实在在的市场份额和营业利润。建立IB业务对接关系，与券商股东的全国网点对接，对IB业务进行认证管理，配置专门人员到证券营业部进行驻地指导、培训等，都成了券商系期货公司的必修课。

编者按：变革中迈进的我国期货市场2009年好戏连台。两月内推出4个新品种；交易额突破百万亿元；分类监管正式实施；大宗商品步入小牛市；股指期货稳步推进……可以说，2009年是中国期货市场的重要发展年。期货市场正在上演的好戏2010年或许会更精彩，重头戏股指期货的推出预期，创新业务、新监管模式将为明年的期货市场带来更广阔的发展空间。

黄金站稳1000美元 明年“金”光依旧灿烂？

本报记者 于德良

“金子，黄澄澄的金子——”，这短短的八个字是对2009年黄金表现的最好注解，万千滋味与感慨尽在其中。

2009年9月8日，纽约当地时间06：12，纽约现货金中间价报1000.7美元/盎司，突破1000美元关口，最高涨至1004.2美元/盎司，上涨9.2美元。至此，金价一周以来累计上涨近7%，相比去年10月24日的低点680.8美元，大涨近50%。这是国际金价在经过长达18个月的高位震荡之后，历史上第三次站上1000美元。

此后，在美元贬值、高通胀预期、实物需求等因素的作用下，金价经过短暂震荡后一路高歌猛进，12月3日最高达1227.5美元。截至12月25日金价收于1104.8美元，站在1100美元之上。由此，在后金融危机时期黄金或将迈进千元时代。

黄金价格今年的亮丽走势，主要受美元贬值、通胀预期、现货需求、避险资金等多因素合力形成的。一是美元贬值起主导作用。与黄金、原油的牛气冲天相比，美元汇率则走出了一个明显的波峰。反映美元对西方其他主要货币汇率整体变化的美元指数今年年初以约80.9点开盘并快速攀升，在3月5日达到今年的最高点约89.5点；之后，该指数转头向下，一路阴跌；美元指数在11月25日创出最低点74.2点。全年美元呈现出第一季度强，后三季度弱的局面。