自2008年12月份以来，豆粕便走出反弹的盘面。主力合约M905从12月初的低点2113点，一路反弹至今最高抵达2875点，上涨700余点。然而持续高涨之后终于迎来大幅下挫，在不到两周的时间内期价猛跌340余点，后市期价将何去何从值得投资者深思。

    自去年年末豆粕开始走出了触底反弹的行情，投资者应该非常清楚当时行情已出现大幅下挫，这首先为发生反弹行情提供了条件。其次全球各国都在为了对冲金融危机给经济带来大打击而纷纷实施积极的财政政策和宽松货币政策，政策作用力量十分明显，为豆粕价格反弹提供政策支持。与此同时进入1月份以后，又恰逢我国春节，各大油脂企业考虑到市场遭遇金融危机打击预计其消费将会下降而在节前提前停机，然而禽料市场需求并非像工厂生产一样能够用开关来进行控制，说停就停。在供应停止需求不断的情况，这就导致我国节前豆粕市场供应十分紧张。现货价格飞速上扬，继而带动期货价格走高。

    如今市场这些因素已发生了重大变化，首先政策因素当然还是存在，但是随着时间的推移以及价格上涨，政策利多已被消耗。其次春节过后由于现货价格高昂，各大油脂企业纷纷是加大开工马力生产满足市场需求，导致市场供应充足。在节后的两周内江苏地区的豆粕现货价格从3850元/吨快速回落到3200元/吨，全国其他地区也呈现不同程度的下跌。现货价格的走低势必对期货市场带来一定的打压。再者，国内养殖行业禽病不断，同时价格出现一定程度下滑，导致利润下滑，养殖积极性不高，对市场也带来一定的压力。这是国内豆粕期货价格之所以下滑的关键原因。

    节后市场多头继续借助政策利好推动行情进一步走高值得理解，但是目前的政策大多都是中长期政策，政策真正起到实际效力仍旧需要时间。此时政策利多更多是来自心理层面的或者说是表面上的，政策出台后并不能引发市场基本面立即转变。况且目前豆类市场还正处在对南美天气市的炒作中，阿根廷降雨预期仍旧会令期价下行。（光大期货车勇）