1月15日，燃油期货主力0905合约开盘于2905元，盘中最高达2977元，收于2972元，涨幅为2.45％。市场人士认为，燃油期货基于原油上涨预期，仍有上涨可能，而国内成品油调价对燃油期货走势无太大影响。
成品油调价影响甚微
业内人士指出，汽柴油价格每吨再降140元和160元，这个幅度比去年12月19日。发改委将成品油价格每吨汽柴油下调900元和1100元要小很多。去年12月１９日的调价折合93#汽油和0#柴油分别降低了0.91元和1.08元，而此次调价折合每升汽柴油仅下降了1毛多钱，这个幅度甚至不及加油站的促销降价。
尽管隔夜国外原油期货下探，不过上海期货交易所燃料油期货仍然保持相对强势，既没有对成品油调价作出反应，也没有受到外盘影响。
中信建投期货分析师毛小辉在接受记者采访时表示：“燃油期货昨日走势相对独立，成品油调价基本对市场没有影响。”
上海大陆期货高级分析师刘炳宏向记者表示：“燃油税对燃油期货的影响更大一些，这波燃油期货的反弹有部分由此推动，但是成品油调价对燃油的影响比较间接，作用不大。”
燃料油有上涨空间
刘炳宏则向记者表示：“目前，燃油期货的价格已经虚高，通过原油比价折合，燃油期货的价格在2300元左右，如果考虑进口关税以及新加坡市场的影响，价格也只不过在2400元到2500元。但是目前国内燃油期货主力合约的价格已经在2800元到2900元。”他分析，燃油期货目前在2800元一带盘整，已经形成比较明显的上冲态势。
现货方面，亚洲燃料油价格受益于欧洲冬季寒冷的气温和俄乌之间的燃气纠纷。在全球经济下行之际，燃料油跨月互换价差转至升水状态。
刘炳宏指出：“目前，市场普遍预期国际原油将有一波较大反弹，基于此，现货商不愿套保扩仓，纷纷等待油价上涨，现在国内燃油期货的表现具有预示性。另一方面，原油最近确有企稳态势，一旦上涨，涨幅很有可能达20％至40％。到时，国内燃油会出现跟随性上涨。投资者还是需要警惕反弹，一旦华泰兴、上海燃油等大型现货商席位增仓开始，就要防止现货商高位套保抛出。”
需求束缚反弹幅度
不过，长远来说，燃料油期货将跟随原油在反弹后有更大幅的下跌。毛小辉表示：“近年来国内需求萎缩，上海燃料油与原油比价下降。在燃料油消费税大幅提高的背景下，2009年国内消费将继续萎缩。”刘炳宏也认为，反弹的价格不会很高，因为燃料油现货市场一直交投清淡，且一旦反弹价格上升后，萎靡的需求终会抑制价格上升。
毛小辉认为，综合来看，预计2009年上半年国际原油期价表现为弱势震荡，不排除下破25美元的可能，夏季到来及经济可能的回升将带动价格出现强有力的反弹。如果原油价格下跌至25美元，根据燃料油与原油最低比值37倍核算，完税后的燃料油期货价格在1800元左右，为2004年上市以来最低。
