国内外锌市场行情回顾

    本周LME期锌走势走强，较上周上涨8.6%，收报1200美元/吨，成交量为15956手，较上周增加1127手，持仓量为24.2万手，增加1508手。从走势看，周三和周四大幅上涨，主要受国外矿山和冶炼厂减产以及全球股市上涨带动。

    本周沪锌跟随伦锌呈震荡走强态势，周五最高触及9870元/吨这一近期最高阻力位，本周沪锌主力合约0901上周上涨3.31%至9710元/吨。本周成交量为71.9万手，较上周大幅增加16.5万手，持仓量较上周增加8418手至68126手，本周库存维持不变，为71997吨。

    影响锌价因素

    较低的锌价导致全球矿山和冶炼厂不断减产或关闭，锌价受到一定支持

    对锌市场来说，本周焦点是全球矿山和冶炼厂通过减产或停产的形式来应对不断走低的锌价，目前我们统计的数据显示，国外矿山减产造成的产量损失年化为60万吨左右。据麦格里银行统计，全球50%的冶炼厂生产成本在1100美元/吨左右，因此，目前的锌价也导致全球范围内约一半的锌生产企业亏损。全球锌生产企业的减产有助于企业亏损的进一步扩大，消化库存，使大量过剩的锌基本面趋于供需平衡，但在美国、欧洲等发达经济体衰退以及以中国为代表的新兴经济体放缓的背景下，我们认为中期锌价依然黯淡，毕竟在终端需求或消费商信心没有实质提高的预期下，上涨空间是有限的。以下是今年7月以来国外矿山减产汇总。

    中国公布4万亿元经济刺激财政计划对市场提振有限

    在上周日中国政府公布4万亿元经济刺激财政计划后，此利好因素带动基本金属上涨。具体分析来看，对4万亿的财政计划，目前还不清楚其中有多少是新增支出，又有多少是业已宣布的项目。同时，市场人士认为，中国的4万亿经济刺激计划不太可能扭转全球经济下滑的颓势，但有助于中国政府实现明年经济8%增长的目标。目前来看，这种上涨短期的，并没有给基本金属市场带来持续性提振，在未来几个月市场关注这4万亿元的计划要么刺激了需求或提振了信心。

    后市展望

    总的来看，美国、欧洲等发达经济体衰退以及以中国为代表的新兴经济体放缓的背景下，基本金属黯淡的需求前景是打压锌价的主要因素。目前来看，全球的冶炼厂和矿山还会进一步减产，这将对锌价有一定支持。目前来看，锌价表现出企稳迹象并呈横盘整理态势，短期内，LME期锌可能在1200附近维持震荡态势，沪锌在10000元/吨可能遇到较强阻力，若有效突破，可从新站上1000元/.吨这一关键位。

    矿山名称企业名称产量损失(千吨)国家LennardShelf铅锌矿TeckCominco75加拿大Perkoa锌矿AimResources澳大利亚BrokenHill矿山Perilya100澳大利亚BalmatHudBay50加拿大Hellyer铅锌矿IntecLtd25澳大利亚GoldenGrove矿OZMineralsLtd20澳大利亚Galmoy铅锌矿瑞典伦丁矿业瑞典Caribou锌铅矿BlueNote40加拿大世纪铅锌矿OZMineralsLtd澳大利亚Endeavor矿CBH资源公司35澳大利亚阿尔茹什特雷尔锌矿LundinMining70加拿大NevesCorvoLundinMining25加拿大MontanaTunApolloGold15美国MTMSRA55美国MyraFallsBreakwater50加拿大LangloisBreakwater30加拿大MtGarnetKagara20澳大利亚