□ 本报记者 马薪婷

“由于07年与08年同期业绩排名出现的巨大反差，投资者的投资理念和观念在渐渐发生变化，而这种理念的变化方向是正确的。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春的这席话，针对的是一项基金投资人调查结果。该调查显示，基金运作团队的稳定性以36.4%的关注度位居基金投资者关注之首。此前，这一位置长期被基金净值排名占据。

由金融界针对网民的此项调查，给出的5个选项分别是，基金运作团队的稳定性、基金运作的选股能力、基金持股的稳定性、以往基金净值的排名情况以及专业机构的基金评级。

调查结果中，基金运作团队的稳定性最受投资者关注，比例达36.4%，其次是选股能力，受关注的比例是24.53%，排在第三位的是“基金持股的稳定性”，关注比例为17.85%；而“以往基金净值排名情况”仅以13.97%的关注度排第四位。

对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春对《证券日报》表示，由于07年与08年同期业绩排名出现的巨大反差，使得投资者走出了以往看“业绩”选基金的误区，已经意识到对基金的选择并不能简单看业绩排名，投资者的投资理念和观念在渐渐发生变化，而这种理念的变化方向是正确的。对于“基金团队的稳定性”是目前最受投资者关注的原因，江赛春分析指出，这条对普通投资者来说，是比较容易了解到的；而屈居第二的“团队的选股能力”这条当然对基金的运作很重要，但是对普通投资者来说实际上是一条模糊的标准，很难去评估；而第三位的“基金持股的稳定性”，是投资者在对于“业绩排名”影响失效之后的无奈之举。江赛春认为，经过这轮的调整，许多深套的投资者损失比较大，而当他们明白以往业绩的排名并不能成为选择基金的首要参考时，就把目光转向了“基金持股的稳定性”，但实际上，江赛春表示，基金持股稳定性高的并不一定业绩就好。

那么，怎样去选择基金？江赛春认为，分析探究业绩产生的背后原因是必要的，应当分析业绩形成的原因，在不同的市场情况下各个基金的不同投资风格是很重要的。

对此，信达证券高级基金分析师刘明军指出，上半年基金业绩排名中，排在最前面的基金，最重要的原因就是基金的“仓位”变化。 刘明军给记者算了这么一笔帐：“一些基金重仓股停牌，而这些重仓股在基金中所占的比例又很大，停牌使得股票的股价不变动，占基金的比重就会继续的升高，最后到百分之十几，将两只停牌的股票加在一起的话，占整个基金的净值比重达到17%以上。而停牌期间，大盘又下跌了30%，因此，基金就会躲过这一‘跌’。”不过，刘明军也指出，停牌使得基金躲过较大“跌幅”是暂时的现象。

[责任编辑:kewinfan]