钟恒：晨星（中国）基金研究中心分析师

钱巍：东吴基金首席理财师

基民关注的市场热点

游客94231问：请问对于美联储的议息结果，基金怎么看待？通胀行情还能持续多久呢？

钟恒：美联储维持利率不变应该是大家意料中的事情，主要是对美联储对量化宽松政策的态度。部分基金经理季报中也提及了未来流动性较多和通胀预期。通胀行情能维持多久要看流动性情况和各国政府的政策取向。

游客94211问：东吴基金怎么看“十二五”规划？具体看好哪些行业？有什么大家一致好看的行业龙头股吗？

钱巍：我们比较看好新兴产业的发展趋势，特别是代表今后中国经济发展趋势的新能源、新材料行业的发展潜力。

游客94085问：大多数基金在三季报展望四季度市场，是更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？

钟恒：从基金三季度报告来看，有许多基金更倾向于医药、食品，与“十二五”规划相关的新兴产业等板块的投资，长期看好相关行业的前景，尽管也有基金对这类板块的估值水平有所顾虑。同时在经济情况和流动性预期推动下，许多基金也增加了前期跌幅较大的周期类产品，但也有基金认为这次行情可能只是对前期估值修复的过程。

游客94088问：东吴基金四季度更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？

钱巍：我们认为四季度具备成长性的消费及新兴产业的行业的上市公司依然具备较高的投资价值，在市场震动调整比较充分后，这些板块和行业依然有很大的增长空间和潜力。而在流动性充沛及通货膨胀的预期下，周期类的有色和煤炭板块同样具备好的投资价值。因此对于这两个投资机会我们将积极把握。

游客94081问：请问基金对创业板解禁怎么看待？部分优质创业板公司是否值得继续持有呢？

钱巍：这是我们新兴市场必然会面临的问题。创业板关键还是要看企业的实际情况，有没有强劲的发展潜力，管理层是否有基业永青的魄力和信心等。这些都会影响短期的创业板公司股价，但是我们坚信是金子总会发光的，大浪淘沙，随着时间的推移，我相信我们会看到真正好的公司。

游客94140问：很多债基都说四季度看好可转债，但是这样的扎堆会不会引起可转债市场溢价过快从而带来潜在的投资风险？您对于可转债市场及债基后期的表现如何看？

钟恒：由于今年可转债市场规模都有所增强，未来仍有可转债待发行，流动性加强；在加息环境下，债券投资价值下降，且市场对股市表现预期较前期乐观，基金经理在衡量风险收益后加大买入可转债。随后也将会有更多以可转债为主要投资标的基金发行，这些都会对可转债市场短期里会产生一定的冲击。可转债最近表现不错，也累计了一些涨幅。从目前的情况来看，应该还处于合理区间。

游客94143问：四季度债基还有机会吗？

钱巍：我们一直认为债券基金是投资者资产配置的品种之一，作为低风险的投资产品应该在总资产配置的20%~30%。就四季度而言，通货膨胀以及利率的变化趋势将会影响债券的投资收益，建议投资者可以关注短周期的债券产品。