年初挑基金尚可比仓位,三季度挑基金只能比类型。三季报显示,股票型基金全线亏损,债券基金、货币基金和保本基金整体跨过保本线。

    高仓位和重仓金融股继续成为三季度最致命基金杀手,这一点在曾经风光一时的中邮创业两只股票型基金上体现得尤为典型。

    亏损第四的中邮核心优选不悔改

    挺着90％高仓位走进四季度

    A股市场三季度继续单边下行,下跌幅度达到16%,股票型基金也大幅亏损。三季度亏损最多的十只股票型基金及亏损金额（按本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额）分别为:

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    中邮核心成长亏49.69亿元;华夏上证50ETF亏41.83亿元;大成蓝筹稳健(行情,净值,基金吧)亏41.01亿元;中邮创业核心优选亏35.66亿元;华夏红利(行情,净值,基金吧)亏30.08亿元;友邦华泰盛世中国(行情,净值,基金吧)亏29.19亿元;广发聚丰(行情,净值,基金吧)亏28.21亿元;大成财富管理2020亏25.81亿元;建信优化配置(行情,净值,基金吧)亏24.15亿元;博时价值增长(行情,净值,基金吧)亏23.59亿元。

    中邮创业是受灾面积最大的基金公司,旗下两只基金全部上榜,其中,中邮核心成长高居第一位,49亿元相当于亏掉期初资产净值的20％。

    中邮今年的操作被基金同行普遍认为“太激进”。今年股票基金行情是低仓位为王,而中邮核心成长和核心优选从年初开始一直保持90％高仓位运作,二季度其他基金公司开始纷纷减仓,中邮两只基金也只是小幅减仓,公司给了一个好听的说法是“调整持仓结构”。

    中邮核心优选时任基金经理许炜（9月12日离职）承认:“在市场估值水平接近历史底部以及'保增长’政策方向日趋明确的情况下,三季度在操作中以调整持仓结构为主,继续保持了较高的仓位比例。在美国次贷危机恶化引发的外围市场恐慌性下跌中,A股市场继续整体单边下行,给基金带来了亏损。”

    中邮核心优选挺着89.76%的高仓位蹒跚地走进四季度。

    虽然中邮核心成长基金经理盛军表示:“三季度我们继续坚持实施降低仓位比例和调整仓位结构的投资策略”,但实际到三季度末该基金仓位仍高达79.3％。

    仍照2007年套路重仓金融地产的基金三季度也遭到重大打击。亏损第五名的前五星级基金华夏红利承认,该基金在8月中下旬增持了银行股。

    平均每只基金亏掉持有人7亿元

    三季度396只基金整体亏损2749.18亿元。其中,股票型和混合型基金分别亏损1849.1亿元和772.77亿元,QDII基金亏损164.57亿元;债券型、货币型和保本型基金分别盈利24.94亿元、11.45亿元和0.87亿元。

    同时,396只基金本期利润扣减公允价值变动损益后的净额也出现2102亿元的浮亏,较二季度增加近五成。

    由于海外市场次贷危机愈演愈烈,包括香港市场在内的多国股市大幅下挫,QDII也遭遇了前所未有的巨额亏损。所有QDII的亏损额达到164亿元,是二季度亏损额的4.65倍。

    封闭式基金市价跌幅超过净值

    三季度封闭式基金亦难逃亏损。封闭式基金三季度净值平均下跌13.3%,略低于偏股票型开放式基金同期的平均跌幅。在二级市场上,封闭式基金的价格总体平均下跌了15.38%,跌幅高于其净值缩水幅度。

    同时,封基市场成交冷淡,换手率相对前两个季度也有明显下降。在悲观情绪的左右下,长剩余期限封闭式基金折价进一步加深,目前长剩余期限封闭式基金平均折价达到27%左右,部分基金折价在30%以上,最高折价接近35%。

    三季度亏损前十名的封闭式基金及其亏损金额分别为:基金普惠(行情,净值,基金吧)亏损6.29亿元;国投瑞银瑞福进取(行情,净值,基金吧)亏6.29亿元;建信优势(行情,净值,基金吧)动力亏5.84亿元;基金科瑞(行情,净值,基金吧)亏5.68亿元;基金泰和(行情,净值,基金吧)亏5.12亿元;基金景福(行情,净值,基金吧)亏4.46亿元;基金丰和(行情,净值,基金吧)亏3.95亿元;基金同盛(行情,净值,基金吧)亏3.94亿元;基金天元(行情,净值,基金吧)亏3.27亿元;基金裕隆(行情,净值,基金吧)亏3.21亿元。

    成立晚仓位低

    海富通海外竟跑赢基准21％

    今年三季度中,随着美国次贷危机进一步加深,全球市场均出现较大的下跌,国内出海的几只QDII基金的亏损也在不断扩大。

    南方全球精选成为在三季度亏损金额最高的QDII基金,达45.10亿元;上投摩根亚太优势亏损42.03亿元;华夏全球亏损33.97亿元;华宝兴业海外亏损0.53亿元;亏损最小的是成立较晚、仓位较低的海富通海外,三季度亏损0.05亿元,净值跌幅为3.9%,跑赢业绩比较基准21.88个百分点。

    南方全球精选的大幅亏损与它的资产配置密切相关。二季度末,在南方全球精选的前10大重仓基金中,与农产品(000061,股吧)、能源(石油、天然气、煤炭)等大宗商品相关ETF基金占了7个。但是,相关的大宗商品指数在7月初时达到峰值后,在三季度却一泄千里。

    7月份,随着美元走强,石油、农产品等全球大宗商品价格纷纷走软。能源类ETF的价格也是直线下滑。进入9月后,NYMEX原油价格更是跌破了100美元关口,相应重点关注能源和原材料的基金则在9月份的跌幅位居各类别基金之首,平均亏损达到了13.21%。这些,在很大程度上导致了南方全球精选在三季度的大幅亏损。

    数据显示,截至三季末,南方全球的基金资产占净值比为61.3%、股票资产比26%,均高于二季度时的比例。而在熊市中更为稳健的货币市场工具占比,却从二季度的占比18.63%下降到三季度的9.90%。

    【作者：代星来源：理财周报】(责任编辑：马媛)