QFII的持股动向一直是市场关注的焦点。从已披露的中报来看，QFII增持的股票多数属于基金关注度较低的小盘股，这些股票的市场表现十分抢眼，7月以来的平均涨幅超过21%。

QFII“淘金”小盘股

截至8月5日，沪深两市共有315家上市公司披露中报，QFII出现在28家上市公司的十大流通股东名单中，其二季度末合计持股数量为1.22亿股。就可比的公司统计，一季度末QFII合计持股数量为1.57亿股，两相对照可以发现，二季度QFII环比减仓28.69%。

统计显示，QFII二季度新进持有7只股票，增持4只股票。这11只股票成为了QFII的“新宠儿”，从股本来看，均属于小盘股。天地科技是股本最大的股票，A股股本仅为10.12亿股。此外乐普医疗、凯迪电力的股本分别为8.12亿股和5.90亿股，而其余8只股票的股本均低于4亿股。

持股数量环比下降，显示出QFII在二季度投资趋于谨慎，选股也是如此。在增持的11只股票中，仅乐普医疗属于创业板、恩华药业属于中小板，其余的9只均属于沪深主板的股票，显然QFII对于高估值的创业板和中小板呈现回避的态度。

此外，QFII选股更加独具匠心。11只增持股中，4只股票的十大流通股股东中没有基金的身影，另有3只被基金减持。

增持股获利颇丰

QFII独具慧眼的选股在三季度获得了丰厚的回报。7月以来，11只QFII增仓股的平均涨幅高达21.02%，而同期上证指数的涨幅为9.27%。其中10只股票的期间涨幅超过了15%，可谓是全面飘红。

天地科技是QFII持股中的“明星”，自7月以来上涨了39.30%。中报显示，JF中国先驱A股基金新进持有天地科技457.44万股，持股占流通股比例为0.68%。按照二季度末的持股市值计算，7月以来JF中国先驱A股基金的浮盈约为3246万元。

此外，有研硅股7月以来的涨幅为29.58%，中报显示，荷兰商业银行新进持有65万股，持股占流通股比例为0.30%。虽然持股数量不多，不过由于个股涨幅较大，荷兰商业银行的浮盈接近200万元。

虽然自7月以来，受大盘回暖的影响，个股普遍出现了上涨，不过QFII增持股和减持股的表现依然有着较大的差异。统计显示，二季度QFII减持的股票共计24只，这些股票7月以来的平均涨幅为13.99%，虽然高于上证指数的涨幅，不过与增持股的表现相比仍然逊色不少。

业绩依然是重要选股指标

一直以来QFII调仓过程中就十分看重上市公司的业绩，二季度的情况依然如此，11只增仓股无一例外的实现了净利润同比增长。不仅如此，4只股票的业绩同比翻番，2只股票业绩增幅超过50%，合计占比55%。而在被QFII减持的24只股票中，仅有9只股票的业绩增幅高于50%，占比37.5%。

贵糖股份是中报业绩增幅最高的公司，由于机制糖售价大幅度提高，上半年贵糖股份上半年实现净利润5489.52万元，业绩同比增加10.84倍。受到业绩大增和机构增持的影响，贵糖股份7月以来上涨了21.06%。

*ST精伦半年报显示，上半年净利润为22.72万元，虽然盈利十分微薄，不过却实现了扭亏为盈，降低了自身退市的风险。也许是看到上市公司扭转乾坤的前景，二季度哥伦比亚大学新进增持130万股，成为了*ST精伦十大流通股股东中唯一的机构投资者。

总体来看，QFII增持股的数量明显少于减持股，这主要是基于二季度A股市场剧烈动荡，QFII投资趋于保守。不过，由于选股水准较高，QFII增持股的表现大大高于市场平均水平，绩优、小盘成为了突出的特点。

QFII二季度增持的11只股票

证券代码 证券简称 收盘价 7月以来 中报QFII 中报QFII 一季报QFII持股比例（％）

（元） 涨幅（％） 持股数量（万股） 持股比例（％）

600582 天地科技 16．72 39．29 457．44 0．68 －

600206 有研硅股 13．45 29．58 65．00 0．30 －

000877 天山股份 22．50 23．28 299．97 0．97 －

000635 英力特 13．43 22．31 359．98 2．03 1．41

600290 华仪电气 13．06 21．83 80．08 0．50 －

600355 ＊ST精伦 5．37 21．49 130．00 0．53 －

000833 贵糖股份 9．60 21．06 424．99 1．44 －

000881 大连国际 8．67 16．80 452．34 1．48 －

000939 凯迪电力 14．43 15．44 859．14 2．20 1．26

002262 恩华药业 22．63 15．28 196．79 2．27 2．15

300003 乐普医疗 27．77 4．83 258．49 3．15 2．34