“现在看来，基金公司‘一对多’产品对私募基金行业的冲击并没有当初想象的那么可怕。”8月5日，深圳某私募投资公司董事长称，“据银行渠道反馈的信息了解，基金专户‘一对多’销售情况还不如一些名声好的阳光私募产品。”

这位董事长猜测，基金公司“一对多”产品并未给投资人带去超越阳光私募产品的汇报，可能是“一对多”产品难卖的一个原因。

事实上，距离向首批基金专户“一对多”客户交出一年期成绩单还有一个多月，但是许多基金“一对多”产品仍然挣扎在盈亏平衡线上。一方面，未给客户创造超额的绝对收益；另一方面，对于基金公司而言，一对多本靠提取业绩提成赚钱，这样的成绩单也难以给基金公司带去收益。甚至业内传出有些公司对此项业务“萌生退意”。

基金专户“一对多”产品起航首年，遭遇开头难。

整体业绩偏弱

2009年8月18日，基金“一对多”业务在这一天正式开启。9月初基金公司专户“一对多”批量发行，一时间受到投资者热捧。

从去年9月份至今年年初当时管理层对专户“一对多”的宣传限制并没有现在这么严，因此，通过基金公司专户“一对多”产品发行上的捷报，可窥觑这类产品众星捧月般地被追捧。

“中银基金首只产品募资4亿元”；“易方达‘一对多’募集总额超15亿元”；“华夏基金“一对多”管理规模超过20亿元”……

——这是“一对多”产品发行热潮时的新闻标题。

今年以来，由于管理层对基金公司在宣传“一对多”产品作出了严格限制，关于“一对”产品发行的新闻越来越少。但不完全统计，已有26家基金公司发行基金专户“一对多”产品，产品数量逾140只。但其发行速度逐渐减慢。到今年2季度，有些公司的专户“一对多”发行甚至停滞。并传出“管理层暂停审批“一对多”的传言。

实际情况是管理层并未将一对多的审批管道堵住，而是基金公司主动放缓产品申报。

去年9月至12月，基金公司发行一对多产品80只，平均每月20只，而今年前7个月，只发行产品60只，平均每月不到10只。

“不瞒你说，‘一对多’非常难发。”今年5月深圳某合资基金公司市场部人士称。他透露，尽管该公司产品业绩表现还算不错，成立以来也没有给投资者造成浮亏。

该人士认为，造成“一对多”进入“冰河期”的原因来自市场的调整，“市场量价齐跌，无论是公募基金，还是私募产品，只要是跟证券市场有关的发行都困难。”

但另一方面，同类产品过往业绩表现并不具备吸引投资者的“财富效应”或是更重要的原因。

“某某公司的（深圳一型基金公司）专户产品业绩还不如公募。”一位投资者在网上发帖表示愤怒，并称到期再不买“一对多”产品。

事实上，从可以获得的数据来看，多数专户“一对多”的业绩表现确实谈不上优秀。

根据民间“一对多”产品数据收集人“卧龙小子”整理的数据，（记者抽样向多家基金公司核实，抽样的数据属实）截至7月30日，有36只专户“一对多”产品披露净值。

尽管经过了7月份的市场反弹，但今年以来，仅有10只产品取得了正收益，占比27.78%。而净值在1元以下的产品数量仍有17只，占比47.2%。也就是说有近半数的产品挣扎在盈亏线附近。

同期，据朝阳永续提供的数据，可统计的590只非机构化阳光私募产品中，200只产品今年内净值增长率为正，占比33.4%，较之基金“一对多”高出5.62个百分点。