从8月5日~19日，股市遭遇今年以来最大规模的调整，短短两周时间，上证综指跌去20％，让很多高仓位基金猝不及防。

据《投资者报》记者统计，在主动配置型股票基金中，有6只基金期间跌幅超过20％，分别是景顺长城公司治理、国联安精选、天治创新先锋、宝盈泛沿海增长、泰信优质生活、万家公用事业。

渤海证券基金仓位监测系统显示，这些不抗跌基金的共同特点是仓位偏高，其中跌幅第一的景顺长城公司治理接近满仓；国联安小盘精选和天治创新先锋的仓位都在94％；宝盈泛沿海增长仓位为93.4％；泰信优质生活仓位94.05％。

高仓位导致高跌幅

在股市持续调整的两周时间里，上证综指在8月12日和17日两次暴跌，调整幅度分别达到4.66％和5.79％，同日景顺长城公司治理的跌幅分别为4.57％和7.24％。

渤海证券基金仓位监测系统显示，8月3日~7日，景顺长城公司治理的仓位为100％；8月10日~14日一周，该基金仓位依然高达99％，主动减仓幅度只有1％。

Wind数据显示，景顺长城公司治理基金成立于2008年10月22日， 由于是次新基金，一季度仓位只有67.78％, 二季度仓位增仓至79.39％，但当时大部分股票型基金仓位都已高至90％。

但在二季度后，该基金加大了仓位配置。基金经理邓春鸣在今年基金二季报中表示：“基金在二季度逐步提高股票持仓水平，并在建仓期结束后维持较高的仓位水平。”加仓的结果是该基金在8月份以来的剧烈调整中净值损失惨重。

受累煤炭、钢铁板块

截至今年二季度，景顺长城公司治理的十大重仓股中，银行股有5只，占基金资产净值的18.58％，但银行股两周的跌幅只有14.6％，而从其重仓的个股看，除了华夏银行（600015）跌幅21％，超过上证综指跌幅外，其余各行跌幅均少于上证综指跌幅。

然而其重仓的其他5只股票，跌幅均超过上证综指，特别是煤炭、钢铁股严重拖累了其业绩。其中邯郸钢铁（600001）、中煤能源（601898）跌幅高达27％，中国神华（601088）跌幅为25％。

景顺系整体跌幅18％

从同一时间段各家基金公司旗下全部基金的表现看，景顺系旗下8只股票型基金的平均跌幅为18％，在所有基金公司中排在第二位，仅次于中邮18.9％的跌幅。

8月3日~7日，整个景顺系基金仓位为93.9％，而8月10日~14日，景顺系主动减仓，但仓位仍保持在90.5％，在所有基金公司中排在第七位。

值得注意的是，景顺系基金与中邮系基金类似，上半年均以高仓位取得不错的收益。据银河证券统计数据显示，截至6月29日，景顺长城内需增长贰号和内需增长今年以来净值分别增长60.94％和57.39％，在125只可比标准股票型基金中排名第14和19位。

8月5日调整开始时，景顺长城基金发表观点认为：市场连续深跌的可能性不大，长期来看，对经济复苏保持信心。数据监测显示，8月17日~21日，景顺系基金仍在小幅加仓，表明其对后市维持乐观态度。

安信证券分析师任瞳对《投资者报》记者表示，在市场敏感时期，投资者应紧密关注市场变化，逐步降低持有基金的仓位，以避免突然大跌带来严重损失。同时，留有现金可以使投资者在暴跌之后还有余力买入优质基金。

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