“我在0.63元的价位进了小福（网络上对瑞福进取的昵称），在0.98元的位置出掉了，总共赚了50%１小玲告诉记者的时候，仍然十分兴奋，短短两周时间瑞福进取居然涨翻天了，是她始料未及的。

    伴随大盘突破3000点，前期的明星“小福”后市又会有怎样的表现，成了诸多投资者关注的话题。

    逮装临界点”的机会

    小玲说，六月初她一朋友告诉她，瑞福进取即将逼近收益分配“临界点”，也就是说一旦瑞福分级基金净值超过0.721元后，如果市场继续上涨，瑞福分级的收益将全归瑞福进取所有，并且杠杆率也将翻倍。于是她尝试性地买入了4000份进取，耐心蛰伏。在6月25日，拉涨停的第二天一举出货。“早知道就多买点了１小玲开玩笑地引用了赵丹阳请巴菲特吃饭时说的一句话：在正确的时间做出正确的判断，并且下重手。“我就是缺了最后一步，没重仓１

    不过，重仓的高手也不乏其人，学金融工程的王先生就对瑞福进取这只产品情有独钟，早在2007年它上市不久，他就曾做过几个波段，而此次对于“临界点”可能而来的炒作，他也早早心中有数，在0.62元左右的价位投入了10万元，但他在瑞福进取涨停的前一天就全部卖掉了。“收益大概在40%左右，我算过，当时的溢价率已经60%了，后面的钱风险太大，就不赚了吧。”

    如果要评今年上半年的基金明星，恐怕非瑞福进取莫属了。从净值增长来看，它以107.47%位居全部基金之首，这是因为它以前的净值基础小，加上突破收益分配“临界点”之后，瑞福分级的净值全部归它所有的缘故。而从二级市场表现来看，半年时间上涨了115.01%，尤其六月份一个月涨幅就达52.8%，让瑞福进取一下子成为了市场关注的焦点。

    一枚硬币的两面

    “其实瑞福进取溢价率一旦超过70%，它就已经透支了未来一直持有到期的所有收益。”华泰证券基金分析师胡新辉认为，这只基金有点像国外的对冲基金，有放大杠杆的效应，其实比较适合私募去炒作，并不是很适合小散户，因为风险比较大，而且投资者必须对市场有一个基本的判断。从近几日其二级市场表现看，题材炒作的风浪似乎已经过去，瑞福进取并没有突破前期高点。

    德圣基金研究中心分析师江赛春也秉持类似的观点：“对于普通投资者来说，瑞福进取在二级市场上的快速增长期已经过去，溢价的上升也伴随着风险的积累。”那么后市该如何进一步关注瑞福进取呢？江赛春告诉中国证券报记者，一是持续关注它的溢价率，二是对市场要有个整体的判断，像买卖ETF一样，如果判断是强势市场，那么存在炒作的可能，如果是弱势市场，就得小心了。

    至于接下来市场普遍关注的瑞福优先打开申购存在的套利机会，胡新辉表示，“确实存在着套利，对于新申购者是一个不错的机会。”因为截至7月1日，瑞福分级净值仅有0.782元，按照合同规定，如果到申购赎回日，份额净值继续在1元面值以下，瑞福优先的申购、赎回价格均等于瑞福分级的份额净值，那么参与申购瑞福优先的持有人将有超过20%的账面浮盈。

    一位不愿透露姓名的业内人士则指出，“对于瑞福优先的老投资者来说，日子就没那么好过了。”如果瑞福优先没有持有到期，必须按瑞福分级的净值退出，也就是会损失20%，老投资者某种程度上等于“被绑架了”，要么亏损了出来，要么继续留在里面等待“解套”，但如果投的这笔钱不是急用的话，他建议还是继续放着为好。