“很悲惨的是，全球现在都在讨论经济是否会二次探底，但A股市场今年2月3日、5月21日、7月1日已经三次探底，低点一次比一次低。”7月1日下午，上投摩根基金公司副总经理侯明甫如此向《华夏时报》记者表述。

6月的绝大部分时间里，上证综指几乎都在2500-2600点的狭窄

区间中呈直线运行，平稳而无激情。但没在沉默中爆发，便在沉默中“死亡”。6月29日开始至今的逾200点、跌幅近8%的暴跌，让整个市场立时风声鹤唳。

谁在这波暴跌中砸盘？主力机构的资金这期间动向如何？

《华夏时报》记者随后几日连续对20余家基金公司展开调查、采访，试图剖析险资、公募基金这群主力在暴跌中的行为。记者获知，在这轮创新低的下跌中，保险资金再度通过申购基金借道入市，但力度不如前两次探底时强；公募基金其间减仓较少；对于是否在暴跌中逐渐建仓，无论险资还是公募，均保持谨慎。

下跌打破维稳僵局

6月29日，午后开盘股指即展开迅猛又强劲的杀跌，上证指数打破了持续两周多的缩量横盘僵局，横盘强支撑点位2500点告破后，空方势力迅速蔓延，指数最终大跌108点，报收于2427点。

僵局初打破，市场弱势惯性持续。

至7月1日，成交金额在6月30日1000亿元的基础上继续缩减，仅处于900多亿元的低迷水平。而2日，午后上证指数低至2319点，创出2009年4月10日以来的新低，其后在万科大涨4%的带动下，沪指强势翻红。从盘面看，金融、地产、钢铁、煤炭等都快速上攻，但有关农行上市打击市场、主力护盘资金撤离的传言风起云涌，市场中长期弱势并没有改变，短线反弹的时间和空间均有限，大部分市场分析人士预计反弹将延续到下周初。

“其实这一周从政策面和经济数据看，并没有特别的利空出现，下跌是市场行为的结果。”信达澳银股票投资部总经理曾国富接受记者采访时认为，“6月绝大部分时间指数维持在2500-2600点狭窄区间运行，其间因没有正面催化剂出现，因此顺势向下运行。”在他看来，此轮下跌和农行定价区间发布的关系不大。

鹏华基金研究部总经理冀洪涛也认同这一判断：“农行的定价是机构投资者通过初步询价过程进行理性判断的结果，具备合理性。”

不过他也指出，农行的发行规模较大，不论从实际还是情绪上都可能给市场造成一定压力。曾国富向记者透露：“农行目前在2.6元附近的定价，让我们觉得可以考虑参与申购，不过，目前还没有想好投入多大的资金量，可能不会太大，毕竟这个价格没有很大的盈利空间。”

泰达宏利基金投资部总经理兼红利先锋和品质生活基金经理梁辉也透露，将考虑适度参与申购。他同样认为，农行上市后盈利空间不会很大。