保荐代表人，是一个头顶“金领”光环，手握百万年薪，却又异常辛苦的一个职业群体。要想加入这一群体，唯一的途径，便是挤过一座独木桥——保荐人胜任能力考试，这也被称为“中国难度最大资格考试”。
下周六，一年一度的保荐代表人胜任能力考试也即将开考。业内人士预计，届时将有约4000位投行人士参与此次考试，将创下保荐人考试参考人数的新高。
然而，随着保荐人队伍的不断壮大，其稀缺性也将有所降低，往年动辄拿百万年薪的好日子，今后是否将随之远去？
通过率极低 成最难考试
12月26日（下周六），2009年度保荐代表人胜任能力考试将在北京、上海和深圳三地设置考场。考试科目为证券知识综合考试、投资银行业务专业考试两科。每科考试时间为180分钟，每科总分100分，考试合格线为总分120分，单科不低于50分。
今年的考试与以往不同，本月初，证券业协会便已经发出通知，将对参考人员的参考资格进行严格监管。证券业协会表示，由于在去年的考试中，曾发现个别报名人员弄虚作假，相关报名机构也未按照报名条件严格把关等问题，因此特别要求各报名机构再次对已报名人员进行严格自查，如果报名机构为不符合条件的人员报名，将对考生个人进行处理，处理结果将抄报监管部门。
尚未开考，协会就先敲响了警钟，那么，这项被誉为“中国难度最大的资格考试”究竟有多难？
其实，考试通过率最能说明问题。
2004年以来，我国每年举行保荐代表人考试，除首次保荐代表人通过率约40%外，此后，监管层严格控制保荐代表人的数量，2005、2006、2007、2008年的通过率分别仅为9%、5%、10%和18%。其中，首次考试通过614人，随后通过人数逐年下降，最低时仅有88人通过。
有投行人士戏称，如此低的通过率，要想通过保荐代表人资格考试，比范进中举还难。
落榜者诉苦：弯绕得太多
今年将参加考试的赵先生表示，今年是第三次参加考试。对于前两次考试，总体上感觉并不好，曾经还出现过题没做完的情况。赵先生说：“相信很多人都有同感，这哪是正常人能通过的考试！”
为何这项考试如此之难？赵先生分析，保荐人代表是稀缺资源，就必须采取“选拔性”的考试。这就和当年参加的高考和研究生考试一样。
至于考题究竟难在何处？赵先生认为，一方面是出题超出考纲范围。其二，加大计算量。在不给你使用计算器的情况下，即便你心算能力再强，也要耗费时间，这就达到了增加题目难度的目的，要知道180分钟做100道选择题，做一道题的时间平均也就两分钟。第三，就是增加题干的长度和绕弯程度。这是最有效，也是最隐蔽的提高试题难度的方法。增加题干的长度，主要是消耗考试者只有2分钟的做题时间。弯绕得多了，光搜索大脑记忆，思索、加工和分析信息所要消耗的时间都要多出很多。
“做投行的，总是要考的”
有业内人士预计，今年参考人数可能达到近4000人，将创下新纪录。其中不少人是类似赵先生那种，之前已经屡次参加考试的落榜者。尽管保荐代表人考试如此之难，但依然能够吸引数千人应试，可见其魅力不小。
刘先生是上海某大型券商投行工作人员。前不久，其所在的项目组刚刚成功保荐了一家公司发行上市。工作完成后，刘先生便立刻放下手中的工作，回家恶补考试资料，计划备战一个月，参加下周的考试。据了解，刘先生此前也有两次落榜经历。
据介绍，2008年以前，保荐代表人资格考试的通过要求“每科考试时间为180分钟，每科总分100分，考试合格线为总分120分，单科不低于60分”。虽然现在已经改为“单科不低于50分”，但刘先生还是表示，考题的难度并未降低，依然没有什么把握。
不过，据刘先生称，如今即便通过了考试，完成了注册，也未必能够拿到所谓的百万年薪。“现在没那么高了，也就70万左右吧。”刘先生表示，“其实，投行的收入比有些研究所和基金差远了。”
为何保荐代表人的薪酬会呈下降趋势？业内人士分析，主要还是由于保荐代表人数量不断增多，其稀缺性逐渐降低。到2008年通过保荐代表人资格考试的人数已达2230人，而平均一年的项目也就在四五百个左右，这意味着每个项目有至少5个保荐人来抢，有些保荐人可能真的到了没项目做的地步。一家中型券商的保荐代表人也表示，他于前年获得资格，去年完成注册，但由于公司一直没有大的项目，因此收入也没有想象中高。
既然保荐代表人的年薪已经开始下降，那么为何这些屡次落榜的投行精英还要去考？
“对于一个做投行的人来说，这个考试不管再难，总还是要考的。”刘先生说，“保荐代表人的工资，和非保荐代表人相比还是有很大的差距。通过考试后的一年内，只要作为项目主办人在一个项目上签字，就可以注册为保荐代表人。但如果不注册，最多涨一级工资而已。现在都还有1000多人通过了考试但还没注册的。”
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