周五（12月18日），房地产板块一片惨烈景象。

地产板块指数一度暴跌283.89点，跌幅达6.35%，成为A股的领跌板块之一。渝开发（000514，收盘价13.42元）、大龙地产（600159，收盘价16.49元）、浙江广厦（600052，收盘价8.03元）、名流置业（000667，收盘价8.22元）等地产股纷纷跌停。

“五部委对土地款首付至少50%的新规，是周五地产股下跌的主要原因，但更重要的是，市场已对后续调控心存顾虑，甚至大盘也受到了影响。”一位券商策略研究员这样告诉《每日经济新闻》记者。

五部委出台的新规，也是短短半个月内，管理层对房地产市场的第四次“出招”。一位房地产老总不禁感叹：“调控政策出得又急又快，大大超出了我的预期。我之前甚至不相信会调整。”

的确，在这场让许多人始料未及的地产调控风暴下，就连之前看好地产股的分析师也纷纷变了“口风”，改为看淡。那么，风暴中的地产行业将何去何从？板块的投资机会是否就此终结？

专家：调控政策并未结束

半个月内，管理层已对房地产市场连发“四枪”。

“第一枪”，为期3天的2009年中央经济工作会议指出，要增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求。由于没有明确发出“调控”之声，市场一度“乐观”地认为高层对2010年的房地产市场将会相对“宽容”。

12月9日，有实质性的“第二枪”发出。国务院常务会议决定，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。次日，大智慧软件显示，地产板块指数下跌21.94点，跌幅为0.46%。

12月14日，堪称新一轮房地产市场调控框架的“国四条”出台，“第三枪”打得结结实实。当日，国务院常务会议就促进房地产市场健康发展提出增加供给、抑制投资投机、加强监管、推进保障房建设等四大举措。

就在市场惊魂未定、猜测纷纷之际，17日，“五部委通知”再度发出。民生证券研究员王新亮认为，该通知中对开发商拿地首付至少50%的限制，将在一定程度上拉紧开发商的资金链，一方面打击了开发商的囤地炒地行为，另一方面迫使开发商加速开发、销售，以回笼资金，增加市场供给。

调控风暴中心的地产行业，接下来还会迎来更猛烈的政策“袭击”吗？社科院金融市场研究室副主任尹中立指出，房地产市场短期内将进入调整期，预计最近2~3个月成交量将有所下降，但调控政策并未结束，随后一些政策还将继续出台，“比如土地出让制度的完善等”。

搜房全球机构副总裁肖勇认为，管理层后续还可能会针对个人贷款优惠出台一些调控政策，也不排除开征一些经济学家提出的“特别消费税”，“甚至物业税也有可能”。

争议：地产股失去吸引力？

尽管对房地产市场的影响还未完全呈现出来，但连珠炮似的“四枪”，已经“打”得房地产板块毫无招架之力。

“四枪”之前，不少券商2010年的策略报告还在看好地产行业，“布局地产股跨年行情”之类的标题比比皆是。政策连续出台，让许多乐观的投资者措手不及。最近，记者便听到一个“刀下鬼”的例子。

一位之前去参加过券商策略报告的大户逢人便说：“2010年我最看好的便是地产板块，策略会之后，我还买入了一些明年比较有机会的地产股。”最近，这位大户却整天哭丧着脸，叹气说：“没想到调控来得如此之快，房价还没跌，我的股票倒是‘提前反应’了。”不过，这位大户依然“心存侥幸”，坚信历史经验证明调控难以抑制房价。

对此，尹中立认为，以前的调控主要是控制供给，在供不应求的格局下，压缩供给的结果自然是价格继续上涨。这一次，调控是增加供给（增加普通住房的供给）的同时抑制需求膨胀，因此，此次控制房价的效果应比过去要好。

若房地产市场这次真的被“降火”，是否意味着地产股已被打入冷宫？

广发证券研究员花长劲认为，随着未来一系列政策的落实，房地产业宽松的政策氛围将会远去，行业的吸引力将大减。

不过，也有一些研究员依然认为，地产股不会就此“一蹶不振”。预计明年一季度贷款仍将相对宽松，只要房贷方面不出更严格政策，商品房成交量或许不会受到太大影响。

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