“我们应该越来越关注流动性管理。投资者的资产配置中，流动性非常重要，银行理财产品也可以提供流动性方面的帮助。”上海银行个人金融部总经理方坚华接受采访时表示。

2009年9月22日，上海银行开始销售一款类货币基金的理财产品“慧财”易精灵贵宾专属09901期，可以T+0赎回。

通胀预期下 流动性新问题

从目前银行理财市场来看，绝大多数理财产品无论其收益如何，流动性问题向来不在设计者考虑范畴之内。长则2年，短则3个月，投资者把钱交给银行，到期取回，分得一些收益.此外，投资者再无什么操作权利。

“一般银行都会将赎回权控制在自己手里，投资者无权在管理期内提前终止。”一位熟悉银行理财产品的人士告诉记者，一旦投资者强行提前终止，则需要付出大笔损失。

以浦发银行9月18日推出的“汇理财稳利系列”产品为例，其收益率并不算高。以债券等为投资标的的系列产品，平均年化收益率2%左右。

其中，6个月期的“汇理财稳利”R2计划，年化收益率为2.15%，而3个月期的产品收益率为1.85%。

该系列产品规定，投资者无产品的提前赎回权。每3个月，银行有提前终止权。一旦银行提前终止，非但收益就此固定，投资者也没办法立刻实现产品赎回。

“比如说原来是6个月的产品，银行3个月的时候提前终止了，收益就只有原来的一半，后面3个月，投资者非但没有收益，而且不能将钱从银行提前赎回。”上述分析人士告诉记者，这里就产生了流动性风险。

浦发银行这款产品的收益并不高。

其一年期产品，预期收益率在2%上下，其中一款三个月期收益率只有1.85%，而银行三个月定期存款利率也有1.71%。

“就算你去做银行定期存款，如果要提前取回也是可以的，只不过收益更加少一些。但是银行理财产品提前赎回，可能就要给更多的手续费。从这个意义上说，如果收益不高的理财产品，流动性再不好，投资价值是很值得肯定的。”上述分析人士认为。

不过浦发银行此款产品是针对那些保守型投资者准备，如果短期内没有流动性需要，由于其保本保息，只要到期，就能获得相应收益，“相当于存定期。”

开放式理财产品新选择

上海银行针对贵宾客户推出的这款“慧财”易精灵贵宾专属人民币理财产品在流动性方面的优势更大。

“这款产品是类货币基金理财产品，采用开放式申购赎回，客户在开放期内可实时放款，T+0赎回。”方坚华说。

“开放期”是指这款产品存续期内，除投资封闭期及国家法定节假日和休息日外的工作日。

“跟货币基金类似，封闭期就是在产品发售结束后，将募集资金做一些安排的时期。”方坚华说。

据上海银行人士介绍，作为开放式货币型理财产品，易精灵09901期产品10万元起售，目前针对上海银行慧通理财的贵宾客户专属发售。

产品投向主要为银行间及交易所市场信用级别较高、流动性较好的金融工具。此外，还可投资于银行存款、贷款类及新股申购类信托计划、保本类银行理财产品、货币市场基金及本外币货币市场安全性较高的其它投资管理工具等。

“从资金投向上看，这款产品主要针对一些债券或者银行间票据等，投资风险相对较小，本金保障还算可以。”前述分析人士说。

此前有几家银行推出开放式理财产品，交通银行就在2009年8月5日推出“得利宝智慧添利”系列理财产品28天周期型。投资者可提前赎回。

上海银行这款产品主要针对该行贵宾客户，起售点50万元人民币。相比之下交通银行的这款产品就要平易近人得多，5万元起点，对于认购金额在50万元以下的大众投资者，预期年收益率为1.75%。

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