预计三季度业绩同比增速将小幅回落

《红周刊》特约 东北证券

从工业企业利润以及国有企业利润变化看，国有企业利润7月与8月同比增速分别为24.31%与14.43%，增速整体上呈现回落态势，但7月增速要高于一季度三个月水平，8月回落较为明显，工业企业利润前七月累计同比增长28.28%，低于前6个月28.65%的累计增速，表明工业企业利润7月同比增速有所回落。

从国有企业利润增速角度出发，由于基数原因，即使假设9月环比增速降幅为7、8月累计值，在同比数据上仍保持较高增速，且高于8月增速，由此可见，三季度国有企业利润增速同比虽有回落但幅度有限。而从上市公司角度看，我们预测全部A股非ST在剔除金融服务、中国石油、中国石化后，同比增速将由二季度的18.5%回落至16%~18%之间，同比增速回落幅度有限，但环比增速将出现下滑，预计下滑幅度不超过9.25%。

截至9月21日，两市已有811 家上市公司公布业绩预警信息，剔除ST类个股后，共有758家。其中，预增、续盈、略增与扭亏合计占比超过80%。从这些个股所属行业特征看，餐饮旅游、黑色金属、商业贸易、农林牧渔等板块虽然业绩预告增速较高，但所披露预警信息的上市公司家数占比较小，难有较强代表性。纺织服装、建筑建材、家用电器、有色金属、机械设备电子元器件等行业三季报预警增速超过30%的上市公司占比超过50%，且已披露此信息的公司占行业在40%以上，具有一定的代表性。交运设备、化工、医药生物等行业多家上市公司预计增速回落超过20%。此外，金融服务、采掘等行业披露预警信息公司较少，业绩增长并不确定。