上证指数正在逼近去年低点2319点，在此节点上，笔者想与大家分享一下自己对中期趋势的看法。

中期看，四季度大盘很可能出现以下两种走法之一：1，四季度，在2319点一线探出大底，结合去年低点2319点形成一个跨度非常大的双底，并向上挑战大双底的颈线位去年高点3186点，完成熊牛转折，为明后年的大牛市展开构筑复合式大底形态。（见图1）

2，重演2004、2005年那波熊市，沪指于四季度跌破2319点后触发短线反弹，之后再进入漫漫熊途，指数未必跌很大，但调整的主要是个股，最终见底的时间将推迟到明年一、二季度，位置将在2000点一线，与2008年的1664点形成向上倾斜的超级大双底，展开超级大牛市。（见图2）

上述两种走法虽然差异较大，但都能得到很好的解释。先说后一种，虽然看起来很吓人，有点硬着陆的意思，但后续下跌主要是指小盘股的补跌，大盘股估计跌幅空间不大，等到中小板、创业板估值也回到低估区域后，整个市场将进入无风险状态，必然展开一轮彻底淋漓的牛市。

不过笔者认为第一种走法实现的概率较高，因为这样更容易得到主力机构与管理层的接受，基金不至于引发大规模回购潮与清盘，监管层心理上也不至于担忧过多。