谨防中小个股拖累大盘跌破箱体

周五沪深股指惯性低开，整日维持低位震荡，盘中虽然银行地产类股票盘中一度比较强势，但难敌大盘整体弱势格局，上证一度逼近2800点、整日围绕2319点和2573点的上升趋势线来回争夺，深成指也再次逼近上升趋势线，中小板指以及创业板指跳空大幅下行，出现明显的头部信号，前期本人一直在提醒投资者注意系统性风险，谨慎投资者还应继续警惕下周的结构性风险，随着越来越多的中小板、创业板股票出现进入中期调整的迹象，必然将拖累沪深主板相关个股，而目前对于蓝筹板块还没有达成共识，而一旦中小股票继续出现大幅下跌，沪深股指恐跌破近一个月的箱体格局下沿。但经过这几日的下跌，有资金明显介入地产有色等蓝筹板块，故不排除下周个股短期充分下跌后出现蓝筹主导行情。（联讯证券）

年底资金吃紧 后市震荡还将延续

今日两市双双低开，之后股指在日均线附近震荡，随后期指加速下行，股指震荡走低，全天股指维持弱势震荡。截止收盘沪指报2835.16，跌20.06点，跌幅0.70%，成交976.4亿元。

今日消息面，央行总行行长办公会议已于近日通过实施差别准备金动态调整的方案，计划将差别存款准备金率动态调整引入宏观审慎架构；据国家发改委介绍，物价部门明年将围绕稳定价格总水平这一重要任务，坚决维护正常的价格秩序；有传言称“新三板”扩容试点方案已初步拟定并在年底上报，而限制个人投资者参与报价与转让交易的“新三板”还将开门迎散户。

行业方面，尽管盘中地产、银行、石油等权重板块轮番小幅拉升，但中小盘个股普遍低迷，多数股票下跌，仅地产、银行等少数板块上涨，农林牧渔、汽车、煤炭等多数板块下跌。

综合来看，由于市场对央行加息及房地产市场新一轮调控存在担忧，权重股表现的空间将受限，同时，临近年底资金面依然吃紧，也不支持股指出现大幅上涨，预计后市大盘还将延续震荡，操作上应保持谨慎，多看少动为好。（森阳投资）

大盘将再度考验箱体底部的承受能力

受周末效应影响，周五A股继续震荡整理。股指上午急跌，午后虽然有所回升，但力度并不大。K线指标显示，大盘正再度考验箱体底部的承受能力。而短中期均线系统有逆转向下的苗头，这很不利于目前已很被动的市场多头。量能是决定大盘运行方向的重要因素。沪市成交已降至1000亿元以下，量能迟迟无法放大也确实难以支撑大盘上行。回顾这大半个月的行情，大盘几乎都处于下行压力线和上行支撑线交汇的区域内，未来变盘的概率已经越来越大。

从近期盘面来看，权重股屡屡护盘，遗憾的是对市场的作用并不大。今日除了银行、地产等权重股有逆市拉升外，其它多数板块跌幅惨重。由于处于年底最后关口，以基金为首的主力资金出于稳定业绩的考虑，首选布局了当前超跌严重，估值优势较高、安全边际大的金融与地产股。这两大板块一直被货币政策所左右，但是目前显然已经有所突破。

有意思的是，央行昨日二度停发了当期央票，市场便有了本周末将再次“提准”的传言。但金融、地产两大板块仍逆市上涨，说明其板块上涨驱动性已有所改变。我们认为，目前资本流入压力正在上升，短期内加息空间可能受到限制。由于加息不仅可能进一步吸引国际热钱流入，也可能对企业经营带来压力。在货币政策从适度宽松转向稳健的初级阶段，管理层动用利率工具会比较谨慎。

其实中小盘个股连续调整，已经说明市场结构性分化不可避免。部份小盘股的估值已经逼近历史顶峰。按照2011年的信贷状况，这种泡沫迟早要吹破的。年底的很多资金有兑现回笼的要求，会暂时的撤离股市，相比较流动性、稳定性均较好的大盘蓝筹股，从中小盘股上撤资也就可以理解。投资者目前也要转变投资思路，把目光要放到近期逆市走稳的蓝筹股上。（世基投资）

市场人气低迷 箱体整理仍在维持

面对银行间隔夜拆借利率的不断飙升，市场的忧虑情绪也在进一步升温，通常拆借利率是央行利息政策的重要参考指标，加息“情结”令市场这个周五显得更加的弱势，早盘两市低开后便再次快速走低，虽然有地产和银行等的积极护盘，但市场已显现出积弱难返的特征，权重股的反弹根本难以阻止股指重心的继续下移，盘中的量能情况也比较糟糕，表明多头仍难以夺回主动权。

12月13日放量长阳突破箱顶后，股指4连阴，朝韩剑拔弩张局势的缓解刺激了有一根长阳的诞生，但随后再次迎来三连阴，虽然指数总体上仍运行于2800-2900的区间整理平台，但同前期相比弱势迹象更加明显，以12月13日为分水岭，左边有18个交易日，右边是9个交易日，但右侧的市场形势已经不能同日而语，前一阶段市场热点是多么活跃，新兴产业、通胀预期等展开的炒作一波未平一波又起，后一阶段则是赚钱效应大减，活跃品种渐次退潮，即使有资源、金融、地产这些大家伙的强势反击，无论是指数还是市场信心，却难以被调动起来。

纯粹的拿朝韩局势、加息阴影来当理由，为下跌寻原因，笔者认为已经没有必要，把握当前形势，判断后期走势，才是当务之急。总的来说，箱体整理还在维持，但因人气低迷，市场技术形态的弱势越来越明显，因此要适当提高警惕，策略上谨慎追涨，关注笔者昨日所提出的，注重防守，把握反击机会。（湘财证券）