城商行年末“缺钱” 下月或缓解资金紧张

城商行一般在年末基本能维持较宽裕的流动性，但目前却有部分城商行也开始需要在银行间市场融入资金。至此，国有大行、股份制银行、城商行均已出现流动性紧张的状况。分析人士预计，明年1月份或将成为银行间市场资金面“由负转正”的拐点。

城商行也开始“缺血”

继国有大行、股份制银行之后，城商行也开始尝到流动性紧张的滋味。据深圳某券商交易员表示，现在有部分城商行开始向券商借钱，而以往这个时候，城商行多为银行间拆借市场中的资金净融出方。

据上述券商交易员表示，虽然同样是网点少，但不同于股份制银行往往年末“吸储”难，作为当地大型国企的财政结算账户所在，城商行年末往往能凭借地方财政结算回收大笔资金的便利，在流动性紧张的情况下，年末仍能维持较宽裕的局面。“但今年的情况确实不太正常。”

事实上，自12月以来，银行间拆借利率也一反常态，持续维持高位。而据上述券商交易员表示，往年12月份银行间拆借利率一般会出现回落。对此现状，东部地区某城商行债券交易员对记者表示，她之前曾怀疑是否与各银行间市场结构化“缺血”有关，即大小银行资金情况不一，部分大行趁中小银行资金紧张之机提高融出价格。尤其是有12月20日“第六次存款准备金缴款日”的影响，部分小银行确实也该有融入资金的需要。

但上述缴款日过后，各期限回购利率仍大踏步攀升，并相继创出新高。昨日，银行间市场基准7天回购加权平均利率收报5.71%，较前一天收盘大涨了149个基点。上述城商行人士认为，“这说明目前市场普遍缺钱。”

南京银行（601009）金融市场部人士表示，“现在各银行都在‘抢钱’，连国有大行等主要资金融出机构都基本没有多少融出量了。而进入11月中下旬后，以往券商、基金等资金净融入方却变身为大小银行的资金融出方。”

守候万亿财政存款

目前离元旦仅一周时间，在7天回购利率继续维持高位的情况下，交易员们预计年底流动性仍较紧张。但他们预计，明年1月份或成为银行间市场资金面“由负转正”的拐点。

深圳某券商固定收益部研究员对记者表示，当前能估算的流动性“注水口”还剩下外汇占款和财政存款。而相比已身处高位的外汇占款而言，年底财政存款的集中释放无疑是当前资金面最有利的因素。

据介绍，年底财政存款是指12月份政府为了使全年实际赤字和预算赤字不出现大的偏差，通常会集中支出，导致财政存款大量减少，即存款从央行流向各家商业银行，达到向市场投放流动性的效果。而据中金公司的估计，本年度这笔财政存款的投放量将在1.2万亿左右。

从往年情况看，这笔财政存款投放时间会集中在12月下旬。但上述券商研究员表示，截至目前，从银行间拆借市场现状看，这笔财政存款应该还没到账。上述研究员表示，一旦该存款到账，各银行流动性紧张的局面将明显改善，明年1月份银行间市场的资金面将“由负转正”。（证券时报）