倍新咨询：“池子”理论压大盘 后市继续看反弹

当初央行行长周小川抛出用“池子”将热钱圈起来时，投资者立马想到股市是“池子”的不二选择，遗憾的是昨天周小川重新解释了“池子”概念，指出“池子”是指外汇储备，最终通过一系列手段化解热钱的负面影响。管理层给出如此明确解释，无疑给抱有幻想的投资者一记耳光，难怪今天市场继续维持震荡了。

如果说热钱的利用是管理层的规划，那么通货膨胀导致货币政策可能加码收紧就是市场本质规律。政府为了控制通胀，行政手段大行其道，各行各业都出现价格管制，但行政干预只可控制一时，不可持续，若CPI持续高企，央行不得不再度出手干预。从目前的发行举步维艰看，央行不加息就必须继续上调存款准备金率，正是广大投资者都有如此预期，市场才呈现出反弹无力，因而我们得出短期市场反弹高度有限的结论。

明天是12月份股指期货交割日，部分分析师会将今天市场的震荡归结为股指期货交割魔咒，或许有一些道理，但我们认为货币政策继续紧缩预期才是市场不作为的根本。从技术上看，昨天尾盘放量跳水为今天市场的震荡埋下伏笔，好在今天的成交量快速萎缩，后市还有反弹，大家也无需恐慌。