下周有三个打破僵局的契机

　　自从11月12日股指暴挫以来，市场就从单边上涨形态转化为了在特定均线区间内动态震荡的形态。当然，我们知道特定均线也有好几条，动态区间也被均线划分成了数个区域，股指在短时间内的趋强能够突破细分区域，在区间内部“上一个台阶”，但仍无法改变股指本身大形势上动态震荡的根本。本周就是最好的例子，仍然以上证综指为例，上周乃至从11月17日开始，股指就沿着以年线为上轨的动态区间震荡，下轨可以看成是半年线，但由于总体经济形势的支撑，股指主要贴着上轨震荡，但总是无法突破。本周一随着政策调控的尘埃落定，悬在资金心中的石头终于落地，因此股指在周一发力上扬一举突破四条均线。那么，是不是一阳穿四线之后股指上方的空间就彻底打开了呢？答案仍然是否定的。

　　事实上，虽然年线的障碍已经被突破，但沪指30日均线作为强力中短线阻力线，其作用依然相当强大。本周股指在周二和周三试图突破此线未果后就进入了连续小阴调整状态，最终暂时在下方的10日，60日以及250日（年线）处得到支撑，暂缓进行休养。由此看来，突破年线并未改变股指的“动态区间震荡状态”，只不过年线由区间上轨（压力）变成了区间下轨（承托）而已。以目前上证指数最上方的重要均线30日线为上界，最下方的重要均线120日线（半年线）为下界，这一横跨180点的区域是沪指近一个月主要的震荡范围，而如果把年线作为其中的中界的话，那么这就又形成了笔者以前说过的“三线两格”形态，这绝不是说本周一的突破不够重要，它将沪指由下格震荡转变为上格震荡，多方主动权不言而喻。但总体看来，彻底突破上格，实现重新单边扬升的条件并不成熟。（如果要判断深成指的话，以13000点位上界，其实是一个道理）笔者在上周周评中曾经说过：“在确立了‘缩量’就是‘量谷’之后再行判断股指由弱转强，由于大盘这样的涨升仍然以反抽格局居多，真正意义上的龙头板块仍未出现，因此笔者认为下周股指的本质仍然是防守反击，即使今天出现了绝情中的爆发也一样。”结果本周初看起来指数是强了，但后续的四连小阴又把周一的成果吞噬掉不少，先“防守”后“反击”和先“反击”后“防守”其实是一个道理，都能够说明股指在目前的略尴尬境地，既有心树立更强的格局，又要面临双向信心都有些萎靡的“僵局”。

　　什么僵局？在中午的文章《僵局难以打破策略还需等待》笔者已经说过了，而在昨天和前天博文中，笔者更是通过详细解读信息面和心理层面的互动，来解释股指为何目前做多不易，做空也相当困难。从权重股目前的形势来看，周一实现的涨幅几乎被后续四天完全吞没，石油，平安，国寿都是四连阴的情况，在权重股无法保住周一阳线果实的情况下，股指本身就难具备迅速上攻的动力，更何况笔者一直强调的“真正意义上的龙头板块”从来就未曾出现。无论是竭力反抽的资源股，还是昙花一现的铁路股，都难以背负将大盘拖出动态震荡谜局的重担。

　　话说回来，重担归重担，笔者昨天也强调过，不能因为股指总是牛皮平盘震荡就产生麻木感，就认定大盘永远会这样继续下去。7月26日沪指站上60日均线以后，也经历了两个多月的动态区间震荡，但最终的出路还是突破，因此股指目前这样的尴尬运作虽然看似多空双方都显得较为“萎靡”，但从另一种思路来看，也是积蓄能量择机爆发的一种前奏。具体来说，笔者认为在下周乃至12月下旬，股指仍有打破这种僵局的契机，这样的契机主要有三种：

　　第一种是政策契机，毕竟制约市场做多信心的根源和精髓还是对政策频繁调控的恐惧性，尤其是对经济大走向转向的风险规避占据“不敢做多”心态的大多数。尽管笔者在昨天强调过四个“暴跌”副诱因已经被解决，但请注意，那只是不会暴跌形成牛皮震荡而已，如果要想产生“突破”契机（不管是暴涨还是暴跌），都需要政策再次做出动作。如果低于预期，那么市场肯定会正面逢迎，如果超出预期则至少市场也会做出相应动作。后面两条则主要是指“向上突破僵局”的契机（毕竟权重股估值不支持连续暴跌），第二种是板块契机，随着年底消费旺季的来临，虽然圣诞节并非中国特色，但节日气氛来临+双节并至有望使得消费板块迎来投资机遇，再加上冷冬概念的资源股，它们之中会不会产生一个能够带动大盘上冲的主流板块？年末基金排名也会影响它们的走势，消费股和资源股中都不乏基金重仓。最后一种则是被动契机，在权重股继续低迷形成AH倒挂的情况下，若能够吸引资金入驻进而形成再度放量，在上轨和下轨越来越接近，股指震荡区间已经越来越小的情况下，于压抑中爆发也并非是不可能的事。

　　当然，除了以上三种契机（政策动向，热点板块，量价关系）之外，其他一些因素也应该纳入考量范围，譬如欧元区债务危机会如何继续影响周边股指，尤其是港股目前的破位风险值得注意（总是拖累A股权重股走弱），再譬如基金在年末到底是会“粉饰橱窗”还是会互相打压？再譬如年关要到了会不会有强烈的节假日效应使得量能无法放大？这些我们都必须考虑。但有一点是可以牢记的，那就是这三种主要契机对股指的影响都相当之大，我们决不能放松对股指“大动静”的警惕，而应该在保持一份乐观低吸态度的同时（譬如目前下轨区域就应该是低吸点），密切关注股指在下周将如何继续对上方阻力发起攻击。