每逢年末，市场都会对中央一次小规模、高级别的会议予以高度关注。作为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策的会议，其有着中国经济风向标的作用，这就是中央经济工作会议。根据惯例，12月初，中央经济工作会议就将召开，面对当前纷杂的经济形势，会议将如何为来年的经济政策定调，股市又将在新的政策指引下何去何从呢？

　　回顾

　　近5年会前一周沪指“三涨两跌”

　　由于中央经济工作会议对每年度经济形势判断起到了承上启下的作用，机构投资者往往会着重分析其中的“轻重缓急”，从而调整其操作。

　　主基调演变

　　每年的中央经济工作会议都会给来年经济政策定调，且具有鲜明的时期特征。比如，1997年和1998年的两次会议时逢亚洲金融风暴，当时的会议分别以“继续稳中求进”和“继续实行积极财政政策”为基调，主题内容中分别提到“防止和化解金融风险”和“防范和化解金融风险”；

　　1999年定调2000年的内容是 “突出抓好国有企业改革”。其指导思想便是认真贯彻党的十五大和十五届三中全会、四中全会精神；

　　2001年恰逢“十五”规划的开局，2000年定调2001年的内容是，加强和改善宏观调控，促进国民经济持续快速健康发展和社会全面进步，努力实现“十五”规划的良好开局；

　　2007年，经济局面火热，年末的中央经济工作会议会议在定调2008年时，清楚地认识到应“控总量、稳物价、调结构、促平衡”；

　　2008年，全球金融风暴爆发，中国经济三驾马车之一的出口面临严峻挑战，当时给2009年的定调便有了经济结构调整的努力尝试——“扩大内需保持经济平稳较快增长”；

　　2009年定调2010年的主题则是“从保增长到促转变”。其给未来经济政策的定调便是从量到质的转变，即更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定。

　　《每日经济新闻》发现，正是有了2009年末对中国经济发展模式的全新认识，才有了2010年一连串具体政策的出台。比如加快产业结构调整、加大节能减排的力度；再比如七大新兴产业规划的提出等。

　　政策平静 股市偏强

　　由于市场对每年一度的经济工作会议十分关注，会议前后，股市多憧憬利好政策，走势相对较强。

　　《每日经济新闻》统计显示，从2000年至今，会议前一周股市涨跌参半，但上涨的幅度最高达到7.88%，远大于下跌的最大幅度3.19%。近5年来，除2005年和2007年分别下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年会议前一周沪指均录得上涨。这其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市结束漫漫熊途，市场对政策憧憬，会议前一周股市上涨5.59%；2008年会议召开前，股市正处于2008年大熊市以来的见底初期，市场对经济会议充满期待，会议前一周，沪指上涨7.88%；2009年的中央经济工作会议是在12月5日召开的，当时金融危机告一段落，市场有理由期待新一轮经济快速增长的出现，此前的一周，沪指大涨7.13%。

　　在经济会议召开期间，股市的涨跌幅度则相对偏窄。近10年来，仅2007年会议期间沪指涨幅达到4.22%，其余时间，沪指涨跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次数仅有两次，分别是2002年和2006年。

　　而在会议之后的一周时间里，市场的走势也是中性偏强，近10年来，下跌的次数仅有三次。不过，近两年的会议之后，股市均出现下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　记者发现，会议之后，市场会对政策的导向作出判断，从而挖掘受益的行业或板块。比如，2009年会议的主题是 “从保增长到促转变”，转变经济结构。统计显示，在会议后的一周，汽车、水泥、玻璃、家电板块的位列涨幅榜前列，一周的涨幅分别达到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而与此同时，地产、煤炭等在经济总量中占据“大头”的传统行业板块位列跌幅榜前列，跌幅分别达到5.33%和3.12%。

　　可见，中央经济工作会议前，股市往往对经济政策充满期待，市场走好的意愿相对强烈。特别是在经济相对困难的时期，市场往往期待政策力挽狂澜。而在会议中期，政策面相对平静，涨跌幅缩小。而在会议后期，各方将根据会议内容对未来行情进行深入分析，从而有的放矢地对股票进行操作。

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