国泰君安资产管理公司投资经理田宏伟近日在接受记者采访时表示，基于对流动性和宏观经济的乐观预期，国泰君安资管看好未来半年A股市场的上涨机会。

“现在的行情是可以非常乐观预期的。”田宏伟指出，看多行情有两大原因：第一，此前的4万亿投资、10万亿信贷使得流动性由量变到质变，出现了一个爆发的过程，此外，美元贬值、人民币升值因素注入了额外的流动性。流动性到了一个程度，必然会去寻找一个估值洼地，所有大类资产品种中，只有股票市场最具吸引力，因此流动性必然会寻找证券市场宣泄。

第二，经济基本面情况稳定。他认为，经济二次探底的可能性基本排除，虽然四季度经济数据还有可能继续走低，但经济已经见底，而且这个底比大家预期更高，从现阶段看，全年GDP增长可能在9%以上，接近10%。田宏伟认为，在这个非常乐观的情况下，中国经济甚至可能有过热的苗头。

“基于基本面和流动性，我们总体对市场非常乐观，唯一要关注的风险是对冲性政策。”田宏伟指出，政策风险主要来自央行，一是数量性紧缩，二是加息。如果加息幅度超过市场预期，可能会一下子扭转整个市场的预期，但这种风险现在还看不到。他认为，如果提前进入加息周期，行情的周期将会大大缩短。

对于四季度是否继续加息，田宏伟认为，如果美元继续贬值，同时国内物价上涨趋势加剧，10月CPI超过4%，11月又继续高涨，流动性泛滥非常猛烈，那么年内二次加息也是有可能的。但如果10月CPI在4%以下，且是阶段性高点，那么年内加息可能性不大。

总体来看，以田宏伟为代表的国泰君安资管认为，未来证券市场会有一个较大涨幅，但不排除政策因素导致的短期波动。在投资机会方面，田宏伟认为，以寻找确定性增长为主要逻辑的投资方向在未来半年内还有空间。“经济危机冲击后，原有的经济周期被打乱，新经济模式还未明确，投资者面临的不确定性大大增加，因此确定性题材吸引力大大上升。医药、消费、食品饮料、新兴产业看似不同热点，但背后都是一条寻找确定性增长的主线，对于个人投资者而言，这些题材依然是不错选择，到明年还会有一个比较不错的绝对收益。”而对于这轮行情中涨势凶猛的有色、金融等强周期行业，他认为短期内这类周期类大蓝筹还可能表现较好，但上涨的时间和空间相对有限。

据了解，田宏伟管理的“君得益”优选基金2010年继续保持上涨势头，截至上周，今年以来累计收益率达到10.90%，位居所有FOF型券商集合理财产品第二名。

(上海证券报)