本周沪深两市突然加大上攻步伐，接连突破3000、3100点两道重要关口，成交量更是创出5400亿的历史天量。与此同时，市场热点全面开花，先有航天军工，后有迪士尼概念。展望下周，11日公布的10月CPI将再度成为市场的关注焦点，而正式启动的上海迪士尼也有望为市场增添一道新风景。

银行股和小盘股 决定未来市场走向

当年上证指数在6000点时创下的天量是日成交3000多亿元，本周沪综指到达3100点，与6000点相比还只是在半山腰，两市股市却创下了5441亿元天量，也就是说股市筹码大换手。

本周小盘股受到打压，中小板和创业板双双掉头下行，这既有本周起创业板解禁股上市的因素，也有对创业板炒作棒喝的因素，当然，更重要的因素还是炒到空中楼阁上的小盘股已弱不禁风，一有风吹草动就会崩塌。但市场的矛盾在于，一头是打压恶炒小盘股，而另一头创天价的小盘股发行又在粉墨登场，本周一发行创业板新股沃森生物，发行价为95元，发行市盈率高达133.8倍，不仅创下创业板启动以来最高发行市盈率，也创下IPO世界纪录。现在A股平均市盈率也就二、三十倍，凭什么新股发到133倍，曾创下发行价最高纪录的海普瑞现在股价还在发行价底下，所以小盘新股成了今年行情久炒不衰的题材。

在全球同此凉热的市场，本周刺激全球股市上行的一个重要因素是美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏，全球股市飙升也为中国股市提供了良好的外部环境。

通胀年份，房子已很难作为投资品了，利率继续增长的预期又导致国债的大幅下调，老百姓手中闲钱除了股市还真难找到一个像股市那样操作方便、进出自如的投资场所，所以本周股市创下的5441亿元的成交天量就是一个最好的佐证，闲钱只能跟着股市起泡泡，与快速上涨物价比较，也许股市还能跑赢不断增长的CPI指标呢。下周看似市场扩容有所缓解，一周只发行6个中小板股票，其实未必，近期建行、中行、工行都在进行配股再融资，这些巨无霸狮子大开口的再融资对市场也是一种压力，所以下周减少发行量恐怕是对大盘银行股再融资的让道。另外，值得关注的是，下周将启动IPO改革的询价新政，这些新股的发行价值得关注，IPO改革目的是要改变新股发行中的漫天要价，所以这些股票的发行市盈率是否有明显降低将是问题的关键，这对二级市场走势也是至关重要的。

在3100点关隘下大盘还将面临宽幅震荡，而震荡底线是年线，目前该点位在2892点处，在年线之上调整都是合理的，而后市走势取决于两个方面：一是正在再融资的大批银行股，现在这些股票都有主力呵护，完成再融资后的走向将对大盘起重要作用；二是小盘股会否再度崛起，遭打压的小盘股已深幅回调，如再度成为市场热点，那今年最后两月股市依然好戏连台。(应健中)

美国定量宽松A股未必大牛市

李志林（忠言）博士

正当央行报告提出货币政策将由“适度宽松”逐步恢复到常态时，周三晚间美联储推出了6000亿美元规模的新一轮定量宽松政策。当前市场认为，新一轮定量宽松政策将使全球股市包括A股进入大牛市。

但是笔者不认同大牛市由此到来观点，认为还是要密切关注针对美联储行政，中国政府应对的货币政策取向和宏观调控新动向，从“十二五”期间经济调结构、抑过剩、转方式的既定目标，来确定对股市走向的判断，制定稳健的操作策略。对本周三资源股放量大面积跌停，需对游资出逃保持警惕。由于银行股的巨量再融资、地方融资平台2万亿的风险贷款，央企提高上缴财政部的红利比例，使大盘股的投资价值大打折扣，大幅炒高缺乏理由，要谨防游资大幅拉高指数掩护其他重仓股的出逃。而从长期眼光看，唯有新兴产业的中小盘股因有大比例送股和高成长做后盾而相对安全，机会多多，但它们不会推动指数过快上涨，而是走慢牛。因此，11月股市将主要在3000至3200点箱体震荡，过快过大地拉升，过急地突破箱顶，反而会过早地结束秋抢行情，最终还将回落下来。