周四沪深股市受外围股市下跌影响而低开，其后拉升了一个小时，后三个小时又单边滑落。最后沪综指跌1.23%收2555.94点，300指数跌1.31%至2726.02点。5月期指跌1.16%，6月跌1.24%，5月期指持仓仅余区区的642手，6月期指升为1.47万手以上。

昨保险、地产、黄金、有色金属等股走势疲弱，小市值的强势股也有所补跌。另外，少部分弱势股也于低位出现大跌。涨幅榜上一般均为一些极度超跌个股，鲜见强者恒强走势的个股。

这种盘面一般显示机构不作为和随遇而安的态度，盘子轻(极低超跌)就顺手拉一把，盘子重的就放弃护盘。

市场之所以如此，一方面和政策面不明朗相关，另一方面也和部分投资者担心今日期指结算相关。

今日5月合约于盘后进行现金交割，这对股指应无实质影响，顶多在心理层面有些影响并造成些小波折。为了区区百余手单子交割时占些便宜，大动干戈地推升或打压指标股完全得不偿失。

最近市场有关股指期货是否助跌的讨论多了起来，对股票“T+1”而期指“T+0”的规则漏洞或其他方面漏洞的讨论也多了起来。随着期指推出满月，人们的认识方面有了显著变化，和期指推出前已大不相同。

关于期指，笔者认为有关方面理应未雨绸缪，而不仅仅是亡羊补牢。

股票“T+1”而期指“T+0”是明显漏洞，另外还有许多明显漏洞，如许多超大盘股还没全流通等因素。实际上，这在推出前也不难想到。关于期指漏洞，数月来笔者反复提起过，最近反而不常说。

昨创业板四新股上市，涨幅第一的海默股份仅涨12.7%，另有一家微涨1.3%，其余两家破发，其中奥克股份居然跑到跌幅榜上，较发行价跌9.91%收76.58元。中签的“倒霉蛋”多半不会想到，中签该股居然亏损了4200元。

在当前新股发行和承销的利益分配格局下，投资者判断新股走势时，不能纯按技术面来分析，也不能采取老经验，要不然易吃亏。

投资者如果中了新股，若首日交易微高于发行价时，一般就应抛股，此类股次日较易跌停。这是因为，微涨多半意味着承销机构可能在上市首日仅“象征性护盘”，以维护其品牌形象，以后未必还会护盘。

相反，涨幅稍微大点的新股却很难说，就算走弱也可能先挺几天，因主力护盘时介入稍深，退出需要些时间。

另外，首日破发的新股，次日惨跌的可能性反而低些，因破发即意味着无人护盘，股价便更加“自然”，空方能量也相对释放得更充分。因此，投资者不能完全迷信首日股票强弱而进行判断，须知弱中有强，或强中有弱，这也暗合道家思想。

大盘方面，笔者仍持上周观点，即这波调整或类似2004年宏观调控那波，下杀空间颇大。笔者推断A股首波杀跌目标位是2458点，大幅反弹后再杀破2000点。本周股指始终撑在2500点上方，似有就此展开反弹意图，可最近三天走势显示，该反弹实在是弱到了极致，故后市跌破2500点的几率有所上升。

若股指今日杀破2500点，投资者应可以重仓抄底，因就算2400点仍不是底，因其下支撑线较密集，所以大幅反弹多半也距此不远。

如果今日股指不破2500点就放量大涨，那也可 “适量”追涨。这是因为，今日要么不拉，而一旦拉升，短期均线即会发生本轮下跌以来的首次交叉，强势多半就能维持一阵。另外，周四股指走势难看，在这种情况下放量大涨，马后炮看就是经典的“挖坑”动作，显然有点来者不善。