判断对了，可还是无奈

文兴

股市如此熊态，对不参与股指期货的股市投资者而言除了痛苦还有无奈。说到无奈，会想起一句诗：无可奈何花落去。是啊，花儿再美丽但总有花落时。当你眼睁睁地看着喜爱的花朵跌落枝头，化作泥土，此时就是无奈；同样，当你看着绿叶上的露珠向你闪耀着晶莹剔透的光芒，但叶子一动露珠随即消失，那时你心里也是无奈。是啊，人世间的无奈太多了。

目前股市投资者的一种普遍无奈就是，股市现货市场与股指期货单边下跌，一个是市值蒸发，一个是暴富连连。据统计，股指期货上市以来的短短一个月时间内沪深两市蒸发市值已超过3.64万亿元。而最新A股账户数为1.43亿户，对应的是平均每个股票账户高达2.5万元的账面亏损；与以往不同的是，股市下跌不再是市场参与者的全盘皆输，那些在期指市场坚定做空的炒家们正在清点由股市暴跌带来的金钱。一些从商品期货进入股指期货的炒家，早就乐不思蜀不再想回商品期货了，因为在期指上赚钱很容易也很迅速。

不过本周五地产股的起死回生让人出现底部是否来临的幻觉，尤其在美国股市出现大跌之后，给人的回味是很特殊的。而且这天是股指期货上市以来的首个交割日，1005合约在当天完成其历史使命，平静退出期指舞台。26天的1005合约告别了，不知道26天的股市下跌状态能否告别？投资者只能无奈地等待。

说到房地产，也有一种观点认为房地产将只有商品属性而会渐渐失去投资性，就像早年间的汽车价高和寡，而如今汽车切切实实走进千家万户。进而有人认为房地产拐点已经出现，一些券商也推出报告开始推荐房地产股票了。从完全看空房地产市场到开始推荐房地产股，面对仍然高企的房价，我们也只能无奈地看着这些渐渐出现的变化。

如今伴随着欧元贬值，又一种无奈在生产太阳能电池——光伏企业内蔓延：中国光伏电池产量已占全球比重的40%以上，而国内产品有90%以上对欧洲出口，因此欧元兑人民币汇率的连续跳水对中国公司影响巨大。无锡尚德太阳能电力有限公司一位高层透露，“因为欧元贬值，我们第一季度的汇兑损失约2500万美元，阿特斯是1800万美元，国内光伏公司可能整体蒸发了上亿美元的收入”。据了解，一些同行业光电等公司都在采取各种方法如套期保值、对冲及分散化销售等来减少损失。但是无论如何，这些企业还是无奈地看着到手的利润渐渐蒸发。

其实出现上述无奈的背景就是金融危机。整个世界最近几年一直处于危机和克服危机的交替过程中，过去三十年间平均每三年会发生一次危机，而现在2008年末的危机刚刚过去18个月，欧洲主权债务危机就猛烈来袭。由于一场危机可能引发另一场危机，且两场危机间的间隔时间也越来越短，不由得人们担心全球经济如今正处于非常危险的道路上。同时，在危机中我们都能看到同样的治疗手段：收紧银根和放松银根。我国4月份CPI已经达到了2.8%，临近3%的警戒线。股市投资者突然发现，账面上的市值缩水了，但是房价和黄金价格还是没有下来，人们切切实实地感到了通胀的杀伤力。

其实2009年末笔者就对2010年的一些判断表示悲观，现在那些判断成为了现实。但对笔者来说带来的不是一种判断正确的喜悦，而是相反，感到极为失败——因为并没有把正确的判断变成盈利。判断对了，可还是无奈。

（本文作者为知名市场分析师）