上期文章里，笔者给大家谈到上证指数的未来中长期趋势以及短期调整可能的结束位置，其中给出几个明确的观点：1、1664点~3478点是一轮牛市的第一波段，而3478点以来的跨年度调整和1994年的1024~1996年初的512点级别相似。从中长期的角度来看，这轮调整过后必然会出现一轮比1664点~3478点更大、更持久的升势；

2、短期来看，大盘跌到了1664~3478点上升波段的0.5分位。退一步看，2361点是1664~3478点上升波段的0.618分位，估计2361点是调整的极限水平。

本周一大盘最低探到2529点之后出现反弹，但随后又再次下跌，其中上证指数再创新低，而深圳成指没有创新底，出现底背驰现象。

按照常规的技术理论，如图1显示，上证指数自今年4月6日以来形成了一个下降通道，本周指数跌到该下降通道下轨时触发反弹。不过，虽然本周指数反弹，但依然没有突破通道的上轨线压力。这表明大盘依旧处于原有下降趋势当中，所以周四大盘接近该上轨线再度下跌。稳妥来说，只有大盘突破该通道上轨线之后，才可确认调整的结束。

从波浪理论的角度出发，上证指数自今年4月6日以来的持续下跌趋势应该是一个五浪驱动的模式。目前可以肯定已经走完了前四个浪，本周四开始的下跌应该就是第五浪下跌，也就是最后一跌，无论第五浪的最低点是多少，总体跌势已接近尾声。

对比图1、2，上证指数本周五创新低的同时深成指没有创新低，底背驰信号出现，底背驰信号是行情转折的重要信号，估计下周大盘便会开始强劲上扬。

综上所述，保守点看，若后市大盘有效突破通道上轨线，则可以确认下降趋势的完结；但更可能的是，下周大盘便会开始强劲反弹，估计上证指数在下周会再度冲击下降通道的上轨线，且冲破的概率比较高。