沪深A股4月12日收盘震荡下跌。早起A股在窄幅高开后受高位抛压盘打压迅速走低，从盘面表现上看，两市仍然延续前期弱势突破以来的震荡态势。多数权重股的表现仍然延续前期的低迷走势，这使得大盘难以出现明显的反弹走势。从盘面几大主流指标板块上看，银行、地产以及石化等板块对大盘的拖累最为明显，午后权重股跌幅的进一步强化对大盘的跌幅出现了相应的激化态势，而这也是的权重股整体走势同中小盘个股出现了明显分化的主导诱因，预计大盘将延续震荡。

大盘研判：本周市场预期将明显受到两大事件的影响，首先是市场普遍关注的宏观经济数据将相继披露，从已经披露的进出口数据上看，国内在70个月内首次出现贸易逆差，这也表明现今经济面临的出口形势较为严峻，但从另外一方面上来看，随着国家对新兴产业振兴规划的大举推出，财政政策依旧保有原来的宽松态度，这也表明经济的恢复仍然是按照计划向好的方向转变，贸易逆差的状况更多层面上仍然趋近于政策性手段，尤其是出于中美贸易摩擦以及人民币被动升值压力渐增的背景之下。其次就是在4月16日将正式上市交易的股指期货，从市场自身运行上看，股指期货推出首日很有可能将引起市场各界对A股的积极热情，尽管算不上太大的利好，但作为新的交易机制出现以及新的交易品种的诞生，股指期货带给市场上涨的可能性仍然较大。因此，整体而言，本周市场在宏观基本面上还是具备较为乐观的基础。

盘面数据统计，沪深300指数以3,388.35点高开，盘中最高至3,393.56点，最低至3,330.30点，收盘报3,351.48点，跌0.82%；沪综指以3,151.89点高开，盘中最高至3,156.21点，最低至3,111.90点，收盘报3,129.26点，跌0.51%；深成指以12,605.95点高开，盘中最高至12,625.77点，最低至12,338.86点，收报12,399.20点，跌1.24%，两市共成交约245亿股，成交金额约3,149亿元，与上一交易日收盘成交额2,472亿元明显放大。

盘面个股表现看，权重股走势疲弱，生物制药、电子信息、造纸印刷、食品饮料等板块走势较强，人福科技(600079)涨8.46%、同方股份(600100)涨停、凯恩股份(002012)涨7.06%、大北农(002385)涨停；酒店旅游、化工、有色金属、家电等板块亦有走强，黄山旅游(600054)涨3.13%、丹化科技(600844)涨6.72%、ST有色(600259)涨停、苏泊尔(002032)涨4.62%；房地产、金融、煤炭、钢铁等权重板块走势较弱，万科A(000002)跌2.02%、恒源煤电(600971)跌2.33%、包钢股份(600010)跌1.36%、XD兴业银(601166)跌4.67%、中国人寿(601628)跌1.89%、国金证券(600109)跌1.83%，两市约六成股票上涨。

板块方面，有色金属类股高开低走，中国铝业(601600)跌0.38%，云南铜业(000878)涨0.25%。近日，国际大宗商品市场基本金属价格走出上涨行情，有色金属价格上涨一方面受美国各经济数据良好表现的影响，另一方面通胀预期影响到市场的保值热情，推高了价格。而从历史上看，二季度是有色金属的需求旺季，随着房地产、汽车、家电以及电力电网投资高峰期逐渐到来，对金属的需求也将逐渐释放出来。

造纸类股冲高回落，景兴纸业(002067)跌1.07%、民丰特纸(600235)涨2.98%。随着人民币升值预期渐增，与其密切相关的行业开始受到投资者关注。对造纸行业来言，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。此外，国务院近期通知指出，轻工业将在2011年底前，淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线，淘汰以废纸为原料、年产1万吨以下的造纸生产线等。由此，造纸业市场空间将进一步释放，对龙头企业构成利好。

地产类股下跌，万科A(000002)跌2.02%、金地集团(600383)跌4.92%。中国银监会11日指出，银行业金融机构要增加风险意识，不对投机投资购房贷款，如无法判断，则应大幅度提高贷款的首付款比例和利率水平，加大差别化信贷政策执行力度。银监会要求，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)，贷款首付比例不低于40%，贷款利率严格按照风险定价。另一方面，开征物业税传言再起，据称物业税开征方案已于4月7日晚通过住建部的审批，发起地点为重庆，试点地区目前定在京沪深渝，将按照买房时合同价打七折后再按1.2%至1.5%征收。而目前地产股板块仍处于市场和政策的博弈期，尽管短期内高房价和调控政策对行业难以起到实质影响，但持续飙升的房价和逐步收紧的政策，对市场房屋销售量将会有一定的打击，反映到二级市场上，也或将使地产类股反弹止步。

生物制药类股上涨，人福科技(600079)涨8.46%，鲁抗医药(600789)涨6.82%。今年1至2月医药行业的收入和利润分别同比增长27.97%和43.19%，全部子行业都出现了较好的增长势头，医药行业依然保持高成长性。截至4月7日，已有9家医药类上市公司发布一季报业绩预告，预增幅度均超过50%，6家公司预增100%以上。业内分析人士认为，在国家资金投入不断到位和推行基本药物制度等政策的推动下，医药行业正步入黄金增长周期。不过目前医药行业估值和相对估值比值均处于历史高位，行业估值压力很大。

预计目前生物制药板块缺乏整体性投资机会，但一季报中业绩超预期、存在资产重组预期和未来有专利药或独家品种获批的上市公司仍值得关注。