量能快速递减 大盘处境趋于敏感

周三，早盘受欧美股市疲软的不利影响，双双跳空低开，之后大多围绕开盘点位上下震荡，最终上海报收一根带上下影的阴线，成交量同比则有明显减少，上海收盘仅成交1392亿，外围资金面对目前位置的市场似乎已变得比较谨慎。盘中热点相对分散，部分医疗器械、软件、汽车股表现较强，而农业、有色金属、煤炭、银行、保险等板块个股大多还在调整，收盘个股呈普跌态势。关于后市大盘，我们认为目前市场的处境已变得非常敏感，其中最主要的原因就在于上周五强势启动的权重股、蓝筹股并没能担当起推动大盘连续上涨的重任，短暂冲高后，大多又出现幅度不一的回调，要是权重股、蓝筹股这一整体不能在目前位置重新启动一轮强势向上的反弹行情，接着市场在10日线失守之后，大多也会面临时间不短的调整压力，要是权重股、蓝筹股可以在短期内再度发力，则会是另外一种局面。具体操作上，在最终市场还没再度转强之前，采取适当谨慎、灵活的策略有它的必要性。

消息方面，四大行明年信贷投放初定调，强调结构调整；连日来，中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会及国家外汇管理局纷纷召开会议，传达、学习中央经济工作会议精神，并对今后一个阶段的监管工作做出部署，中国证监会主席尚福林召开会议时强调，要充分发挥资本市场对经济的服务功能，明年要在完善市场体制机制、改进市场监管等方面实现新进展。临近岁末，A股市场重组热潮再起，据WIND统计数据显示，截至11月29日，四季度首次公布重组并购信息以及已经完成重组并购的公告共计69次，涉及A股上市公司的重组并购事件共计45起。

观察市场表现，早盘受隔夜美股下跌的影响，大幅低开，之后的大部分时间均围绕开盘点位上下震荡，尾盘再度杀跌，上海盘中最低探至3228点，已破10日线，尾盘也收在10日线下方，短线大盘的技术处境已变得有点微妙；成交量同比明显减少，说明外围资金对目前位置的市场已显得比较谨慎，而这种情况在今后要是不能得到很好改变的话，接着市场能否再显强势也就带有一定变数。统计盘中个股，受市场低开弱势震荡的影响，个股普跌特征非常明显，上海收盘有700多家股票下跌，而上涨股票仅仅只有156家，空方力量在盘中明显占优势，上周五表现非常强劲的权重股、蓝筹股，最近几天在大盘冲高出现回落时，大多也出现幅度不一的回调，对市场压力也比较明显，考虑到目前市场个股的分布情况极为特殊，部分中小盘的投机股、题材股，累计涨幅已经不小，普遍股票的定价也严重脱离其基本面支撑，在这背景之下，指望这类股票再带动市场向上拓展新的反弹空间并不是很现实；权重股、蓝筹股这一整体在此前反弹过程中总体涨幅有限，相对低位的蓄势整理也非常充分，要是这个整体能再度崛起的话，对现在市场的意义将比较积极，上周五蓝筹股、权重股的放量上涨，似乎已开始在释放这方面的积极信号，但最近几天的反复震荡，还是让后市大盘产生了一定的不确定变数。所以在判断后市大盘走向时，我们仍有必要侧重关注权重股、蓝筹股的动向，要是他们能重新转强的话，对应大盘也就没什么问题了。

(宁波海顺 尤明东)