每经记者 马骏骎 发自上海

摩根大通董事总经理李晶昨日在沪举行的媒体见面会上表示，如果明年楼市继续火爆且价格居高不下，政府很可能出台政策对高端房地产市场进行适度调控，楼市成交量如继续萎缩则不排除两年后再度出现供大于求。

同时，李晶昨日称，A股市场在12个月内突破4000点“不成问题”。

前三季度我国人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。李晶指出，“今年很多特殊情况导致银行信贷增长超出30%，但30%的银行信贷增长是不可能持续下去的，否则银行坏帐、资产泡沫都会出现很大问题。”

李晶表示，明年信贷的增长应回到过去历史长期趋势，即用14%~16%左右的银行信贷增长来支持8%~10%左右的经济增长，而M2增长同样应该从目前接近30%的空前增幅回落至15%左右，这样的水平才算“合理”。

在李晶看来正是由于市场资金充沛、投资渠道狭窄，又有大量的资产储备，因此中国资本市场在通胀和人民币升值预期的背景下更容易出现泡沫现象。

楼市：两年后或再“供大于求”

李晶预期，政府在一定情况下或针对高端房地产市场进行针对性调整，主要是调整二套房按揭首付、调整二套房按揭利率。但另一方面她指出，开征物业税的可能性不大，因为这对楼市负面作用更大，政府要控制还是会从收紧银根方面考虑，不太可能轻易从税制方面入手，即使调整由于物业税量很小，影响也是有限的。

在她看来今年年末交易量很难反弹至二季度的水平，二季度在建楼面积和新开工面积反弹迅速，随着未来18个月内很多新的房地产项目推出，一旦交易量持续萎缩，那么不排除两年后楼市可能再度出现供大于求的局面。李晶还预测，明年年初房地产可能降价5%~10%。

股市：爬上4000点没问题

李晶表示，短期内A股市场表现不如恒生国企指数，A股和H股之间溢价最近已经接近历史新低，这表明A股市场在未来两、三个月可能迎头赶上。她提醒市场关注明年年初全球养老基金重新进行的资产配置，并称全球养老基金很可能会借机增加对中国和新兴市场投资，这在未来三至五个月内，也可能成为A股、H股重新上涨的动力。她预计明年随着企业盈利的复苏，H股增长幅度可能会超出30%。

李晶看好上游资源行业，比如煤炭。“中长期内大宗商品，包括铜矿、铁矿和黄金还是有攀升可能。”

李晶认为中国的银行和保险企业在中长期的表现会非常优秀。

李晶还指出，和内需相挂钩的板块也值得关注，包括零售行业以及一些同个人收入挂钩的企业。

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