历经上周五将信将疑的温柔调整之后，今天两市在消息面偏空的影响之下，以权重板块主导、个股跟跌方式，大幅低开低走，将做空动能完整宣泄。通过政策面和市场面两个层次看，宽松货币政策未流向实体经济、房地产和股市受益的泡沫论观点左右决策层信心，收紧流动性和加紧扩容成为资本市场悬顶利剑；而市场结构的不合理，特别是主流资金群体的整体高仓位的打理，则成为信心向弱下做空动能反复宣泄和跌势不止的决定因素。

今天两市分别以2817.63点和11297.46点大幅向下跳空低开，主要权重板块杀跌带动，股指低开低走，目前围绕2740点和10900点一带喘息震荡掉头向下考验2700点支撑。

盘面看，板块全线暴挫，相比而言非主流资金板块跌幅较小，而权重板块煤炭石油、券商、有色金属、钢铁、房地产等继续成为恐慌宣泄的重灾区。早期分析的主流资金群体的整体高仓位打理，成为市场主要做空动能分析被不幸言中；同时在资金面收紧背景下的监管层不会轻易降低IPO节奏和力度的判断也一一兑现。目前两市红盘家数不足百只，个股涨停板4只，远远少于跌停板家数，市场恐慌性继续蔓延放大。

后市看，所谓的国庆维稳不过是市场的一厢情愿，暴跌走势反映了政策市和资金推动市两大软肋下市场定位、结构、监管等一系列问题。从技术走势上看，半年线毫无抵抗能力，使依托半年线和喇叭顶反向映射线止跌并构筑短期双底的企图落空。市场正式进入三浪下跌主段，并倾向于完成中位箱体震荡的下部区域2600点附近运行趋势。而在完成目标跌幅前，影响市场短线止跌有政策和技术面两个因素，比如说承诺信贷保持合理增长、适当降低扩容力度等，比如说2600点上方的缺口回补，会给市场以构筑头肩底假象。而国庆维稳之后，在创业板、经济数据未复苏等推手之下，再破一个箱体的可能性不是没有，基金看2300点，笔者看2250点附近。

应该说不了解中国经济的结构、过分乐观中国抗危机复苏预期的专家学者，与目前持股市、房市泡沫论观点的，是同一批人。先鼓躁中国经济V型反转未果，再渲染通货膨胀预期向决策层施压，造成了理论上学术上和社会认知的混乱。反而不利于中央既定经济政策的贯彻落实和一揽子刺激经济计划推出后的连续性和稳定性。

上周评分析的百点跌幅兑现后的续跌有技术反弹的要求。操作层面如果明天继续恐慌蔓延深幅下挫，可按计划逢低做反弹。

[责任编辑：hongwangl]