股指今日在3200点关前做出剧烈震荡，午后的跳水使得股指最低下探至周三的跳空缺口附近，然而指数于收盘前再次强势拉红。最终沪指收于3189.74点，上涨0.19%，深成指收于13131.97点，上涨0.38%，两市成交金额为3025亿元，较昨日明显萎缩。

从市场目前的趋势以及盘中个股及热点板块的活跃可以看出，股指依然明显地处于上升趋势当中，这也是由于本轮上涨最主要的因素——资金充裕未发生改变，因此市场目前依然处于强势格局当中。盘中个股上涨家数依然占据多数，并且涨停个股数也十分可观，未出现跌停个股，表明目前盘面运行健康，资源类板块的持续强势也说明市场的热点得以延续。而今日成交量的萎缩则说明指数在进一步震荡过程当中获利抛压盘在逐步减弱。今日午后股指曾出现一波急速跳水，给不少投资者造成了一定的恐慌，但是在有色、煤炭等资源板块的护航下指数强势收红则表明市场热点依然充沛，多头能量未被淡化，而恰恰每次急跌都是一个低吸的良机，这不仅在今天，在之前的多次相似的情形下也能认识到这一点。同时，急跌慢涨才能使得市场更好地运行。

至此为止，本周行情已经告一段落。回顾本周市场的走势，市场在震荡中向上，股指的周K线依然保持良好的上攻趋势，只是盘中震荡有所加剧，其实这种波动很好理解。一方面是来自技术上的压力：股指的上方面临去年6月的缺口压力，而本周三的跳空缺口又使得股指短期上涨存在隐患。另一方面是由于本周消息面层出，经济数据、新股IPO正式上市以及央行对于货币市场流动性的小幅收紧给市场的连续上攻造成了压力。从经济数据来看，可以说好坏参半，上半年GDP同比7.9%的增长符合市场的预期，然而CPI、PPI环比降幅继续扩大使得经济上行存在一定的压力，但这同时也给管理层继续实施宽松的财政政策和货币政策提供依据，保增长依然是目前国内的关键所在，因此政策大的方向难以改变。同时，本周新股逐一上市，从桂林三金、万马电缆到今天的家润多，新股受到市场的热捧，同时市场解读新股的影响还须更长的时间。下一周大盘股将逐渐崭露头角，对于市场资金的影响究竟如何还须进一步观察。因此，以上因素使得股指短期出现了剧烈的震荡。

总的来说，只要资金推动依旧、通胀预期不变、加上有色、煤炭资源联动性的持续，后市将有望冲击3215-3312点的上方缺口，因此后市依然以谨慎乐观为主。当然，这并不意味着指数的上涨将是一蹴而就的，在冲关之后、在面临关键点位的时候市场需要通过震荡整固来消化压力。因此，目前阶段控制风险也非常必要，3100点上方缺口和天量成交使得短期市场面临一定技术性调整压力，中报披露期绝大多数公司业绩下滑的现实也将增加市场的结构性风险，投资者应控制仓位，谨慎操作。总的来说，目前震荡上行的格局没有改变。

(金证顾问)

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