5月末商业银行在银行间债券市场的债券托管量为10.57万亿元，基金公司在银行间债券市场的债券托管量为7906亿元。虽然表面上银行在债券市场有着绝对的主导权，但实际上从交易的角度来说，银行的交易户估计只有投资户的百分之一左右，而基金大部分持仓都可以归为交易户。这样算来，基金在二级市场上的影响力不容忽视。

    目前，各类基金债券的整体仓位已降至了32.84%，接近2007、2008年的平均值，已回到2008年牛市启动前的水平，但仍高出2007年平均仓位4个百分点，从目前的趋势来看，仍有减持的动力，但力度已大大减弱，其品种亦主要集中在金融债以及央票。

    股票型基金已减持基本结束。目前基金的持债规模已回到2008年6～7月牛市开始之前的水平，继续减持的力度已不大。但如果未来债券型基金以及货币型基金继续出现大规模的净赎回，政策性银行金融债以及央票仍面临较大抛压。

    目前基金持有的国债规模已接近2007年10～11月的水平，但预计国债很难会再有抛压，因为基金持有的国债中，有相当大一部分是社保基金持有的，而社保基金不太可能减持国债。

    基金持有的央票规模相比2008年11月，已减少了50%，在所有券种中，央票减持规模是最大的，占总减持规模的74%，当然这与2008年基金主要增持央票有关。目前来看，央票的绝对规模依然是最大的，后期除了部分自然到期外，央票减持主要来自于债券型、货币型基金大规模赎回时的被动抛售，而股票型基金已基本减持结束。