核心提示：

1、短线机会和风险：交易者现况指数为95，上证指数未来一到两个交易日指数能否站稳在3000点之上，对于投机情绪影响较大。视未来两天走势不同，人们将产生"有效突破"和"假突破"的分歧。究竟出现哪一种走势，不妨多观察两天，待市势明朗后可顺势而为。

2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，未来一段时间投机情绪回落，股价将回到相对理性的估值区间，指数有较长的调整期。

正文(预期和行为分析部份)：大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

一、重要信息解读：

A、 最新信息

1、据中国物流与采购联合会发布的信息，2009年6月，全国制造业采购经理指数(PMI)为53.2%，高于上月0.1个百分点。

信息点睛：该指数连续四个月位于临界点——50%以上，表明中国制造业已率先复苏。

2、中登公司最新发布的统计数据显示，上周两市新增A股账户数为454863户，为近18周(09年2月16日-09年2月20日当周)来最高;A股持仓账户数小幅回落5.69万户至4847.84万户，持仓账户数所占比例微幅回落至37.82%;上周参与交易的A股账户数为1823.24万户，环比增5.36%.

信息点睛：在大市面临3000点心理关口前夕，开户数剧增，参与交易的帐户数环比增，表明场内外情绪都比较乐观，突破3000点有其合理性。持仓帐户数减少表明持股集中度上升，这有利于市场稳定。

二、交易者行为

产业资本：下半年解禁股以首发限售股为主，受政策限制的央企大股东外的其它首发限售股解禁压力较大，特别是在"国有股划转社保"政策启动后，对后续政策的预期可能促使部份企业为保小团体利益而加速减持，预计09年下半年大小非和首发限售股套现压力较大。

基金：上周基金仓位变动很小，基金经理普遍持观望心态。如今在地产股暴涨的带动下，上证指数突破3000点关口，形势逼人，重仓的基金当然可以安然持股，仓位较轻者恐怕要承受更大的压力，部份基金可能顺势增仓，短期内，基金中的趋势交易者多头占优，套利交易者也不会在刚刚突破重大关口后做空，预计短期内基金行为多头占优。

投机机构和散户：中登公司最新发布的统计数据显示，上周两市新增A股账户数为454863户，为近18周(09年2月16日-09年2月20日当周)来最高;A股持仓账户数小幅回落5.69万户至4847.84万户，持仓账户数所占比例微幅回落至37.82%;上周参与交易的A股账户数为1823.24万户，环比增5.36%.投机情绪随着指数突破3000点而上升，将有更多的投机机构和散户加入到做多行列。

三、机会和风险

短线机会和风险：交易者现况指数为95，上证指数在3000点关口前蓄势多日后，周三在地产股暴涨推动下突破3000点大关，未来一到两个交易日指数能否站稳在3000点之上，对于投机情绪影响较大。如果两天后指数站稳在3000点之上，人们将视之为有效突破，接下来趋势多头力量将越发强大，如果两天后指数重新跌回3000点以下，人们可能受"假突破"的担忧情绪影响，多空转换后强势可能被逆转。究竟出现哪一种走势，不妨多观察两天，待市势明朗后可顺势而为。

中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，但实体经济远远没有想象中那么乐观，上市公司业绩将会令投资者预期大幅修正，在投机情绪回落的时候，股价将回到相对理性的估值区间，指数将有较长的调整期。

长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。

(广州万隆)

[责任编辑：hongwangl]