沪深股市连续5周的上涨势头在本周宣告终结。对于后市走向，申银万国等机构表示，尽管短期来看市场仍面临较大下行压力，但考虑到经济基本好转和流动性充沛两大因素仍将长期构成支持，预计短期内股指继续深幅下跌的空间不会太大。

在连续五周上涨之后，大盘在本周出现大幅震荡。尽管周一、周二市场一度延续强势，但盘中震荡频繁，难以形成有效突破，显示多方力量短期面临衰竭。上证综指在2500点附近僵持多日后，终于在22日放量下挫。22日在石化等指标股飙升的带动下，上证综指再创新高，但午后风云突变，股指单边重挫，沪市盘中最大跌幅高达近90点。周四，空方携周三杀跌余威考验年线，最终遭遇多方反击，股指初步止跌。

分析人士表示，由于周三大跌对投资者信心打击较大，市场要扭转当前弱势，人气还需重新凝聚。反映在盘面上，在缺少量能配合的情况下，市场热点明显散乱，本周后半周3G、电力、消费等行业明显难以有效带动市场人气。

但在经济基本面继续回暖的大背景下，以基金为代表的主流机构的进取性配置策略事实上仍为市场提供了强力支撑。一季度基金季报显示机构大幅加仓。天相统计数据显示，全部基金平均股票仓位为75.34%，按可比口径统计较去年底上升逾8个百分点。分类型来看，开放式股票型基金平均股票仓位为78.51%，较去年年底的69.82%大幅提高；混合型基金的平均股票仓位也从去年年底的61.57%提升到70.59%。

此外在消息面上，对于近日关于信贷政策改变的传闻，银监会表示，信贷政策和宽松的货币政策并没有改变。同时，就近日市场流传的A股IPO重启以及光大证券将于5月中旬上市的传闻，证监会有关人士回应称，目前没有听到类似事宜。消息面的正面影响预计也将对市场产生较积极的影响。

从技术面看，A股经过前期持续上涨后，回调压力越来越大，当前的短期调整在一定程度上说也可以理解为对年线突破的回抽确认。考虑到目前市场的弱势，短期内大盘的下行压力仍需要更进一步的释放。另一方面，股指的调整也将有利于后期反弹行情的延续。整体判断，短期市场仍有调整压力，但下跌空间有限。

申万等机构认为，2009年上半年行情的重要特征之一是调整迅捷，在犹豫不决中弹升，2579点并不是2009年反弹的终点，经过调整之后仍有弹升机会。股指自3月3日在2037点企稳反弹以来至4月21日已经过34个交易日，持续反弹尤其是在2500点之上的反复震荡，在很大程度上消耗了多头的力量，适当回调也属正常。在投资策略上，中金等机构表示，中期判断，以消费板块为代表的内需性品种预计会有较好表现。

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