获利盘涌出尾盘抛压增强

    昨日，上证指数收盘2001点，上涨1.84%，深成指收盘7130点，上涨1.28%。两市成交额达到1840亿元，为“4.24”行情以来的天量。早市沪指于60天线之上开盘，开盘后继续振荡上行，盘中一度冲至2055点一线，大有解放10月下旬以来所有套牢筹码并向上展开新的反弹的气势，但下午2点冲高2055点后，短线获利筹码及巨大的解套盘争相出局，使两市大盘均收出带长上影线的日K线。虽然沪指保住了2000点整数位，且仍站在60天线之上，深成指也仍在5天线之上，但从两市放巨量却冲高回落的情况来看，股指短线表现出强烈的调整要求。

    一是股指的第一上攻目标已经实现，不进行必要的休整难以展开新的反弹。

    二是对反弹到底能够持续多久心存疑虑。11月以来，两市股指的放量性质仍有待于确定，如果是主力资金介入炒底则仍有一定反弹空间，而如果是主力出逃则股指将再创新低。带着如此疑虑，投资者见好就收成为必然。

    三是热点板块从超跌低价小盘到大盘权重股，从“十大政策”受益的钢铁水泥到股指期货金融券商股，所有板块题材已经过一轮炒作。在各大板块轮炒之后，周四以太行水泥为首的水泥板块及率先反弹的龙头品种中铁二局均进入整理无疑使大盘难以再续强势。

    四是继金融国九条公布之后，短期内重磅利好有出尽之嫌，在难有新的重大的后续利好的情况下，想出局的资金借最后利好兑现出局是最佳时机选择。

    应该说，管理层关于支持机构资金入市以及持续大幅降低银行利率才是近期场外资金大举入市，市场成交量持续放大的主要因素，轻言股指反弹结束再续跌势的结论难以成立。而持续反弹后股指进入短线整理可能性极大。建议前期涨幅较大的个股以出局或减仓为主。持币者暂不宜操作，观望为宜。（江苏现代）

    机构资金分歧导致回落走势

    大盘最后一小时的跳水走势反映出机构资金存在较大分歧，如此判断基于以下两个因素：

    一、昨日A股市场的成交量迅速放大，午市前沪市的量能就超过600亿元，面对着迅速膨胀的成交量，主流资金颇有手足无措之感觉，因为在一年内暴跌七成这一超级熊市背景下，持续反弹后的量能迅速放大并不是一个相对积极的信号，所以，部分机构资金就有提前开溜的想法，也就有了市场冲高回落的走势。

    二、随着时间的推移，市场一度忽略的压力因素渐趋聚集，比如说下周就将进入到11月份经济运行数据的披露时间点，而从目前券商研究所的预测数据来看，11月经济数据可能并不易乐观，这无疑会抑制基金等机构资金的做多激情。再比如说大宗交易频频发生，这背后究竟折射出什么样的解禁后的限售股动向，这也成为市场后续行情演绎的一个不确定因素。

    近期人民币汇率出现异常波动，对资金流向以及我国未来的经济发展方向会产生什么样的影响，也存在着较多的不确定性，从而影响机构资金操作思路。因此，昨日午市后的煤炭股、钢铁股等周期性品种的抛盘渐趋增强，也就有了午市后的跳水走势。（金百灵投资）

    回抽确认可能较大

    周四下午大盘放量冲高，但由于解套盘和大小非减持盘的坚决阻击，深沪A股双双回落，市场如何演绎呢？

    从深沪两市此次反弹力度来看，可以说市场中的基金机构前期大多处于观望状态，而近两日钢铁、金融、证券、保险等出现了强势上涨，而从这些品种上涨带动其它板块回落来看，似乎主力机构之一的基金有进场大盘股的动作，而这主要可能与近期基金发行、设立较多相关。统计资料显示：至2008年12月4日星期四，四季度共有12只偏股型基金公告成立，募集总额达到了91.69亿元，这意味着市场将带来近百亿元的增量资金。刚进入12月份，管理层就连批了3只股票型基金。而从投资者开户数来看，呈现明显的递增态势，汇金、社保、保险等机构资金的进入市场，使得部分基金进场与离场分歧加大，但可以肯定的是部分基金机构进行了加仓，但从后续新基金发行及规模与上方套牢盘及世界金融危机蔓延不确定性来看，其能否影响主流基金大规模进场仍是末知，盘面显示机构进场大盘金融、钢铁、煤炭等品种，如果后续能够出现更大资金的进场，就反应行情仍不会结束，相反，如果仅是部分新基金或政策性资金护盘，那么这种格局将很快形成新的下跌走势。

    总体来看，深沪A股周四的巨量倒T型存在阶段见顶的可能，而如果延续反弹走势，后市的量能及主力机构是否能够大幅度的参与将至关重要，而仅从目前新基金规模、汇金增持少量权重股方面来看，远远不能化解大盘权重股层层套牢盘和大小非逢高减持的压力，近期投资者一方面关注深沪A股缺口是否回补或回补后有无大阴线的轨迹，此也应成为判断市场是反弹结束还是反弹继续的关键指标。对于近期市场轨迹及总体机构二次拉升倒仓的情况，配合年终因素和世界金融形势，笔者认为第一种的可能也许较大。（九鼎德盛）

    构揭秘尾盘跳水

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