⊙特约撰稿刘碧沅

    周二，期货市场受股市反弹与美元回调影响，全线反弹，午后国内铜市第二个跌停板打开，并强劲拉升。伦敦铜受国内铜市影响大幅上涨4.63%。

    各国救市政策争先恐后出台，然而，之前各大央行联合救市成果大家有目共睹，市场信心离恢复仍相距甚远，公布的经济数据却每况愈下。数据显示，欧美经济实体已经遭受了很大冲击。本周四即将公布的GDP数据尤为重要，大多数经济学家预计美国经济将在第三季度出现负增长，并且将连续三个季度出现负增长。按照传统定义，只要经济连续两个季度出现负增长即可称为衰退。如果预言成真，美国经济将经历1974至1975年衰退以来最长的衰退期。

    为面对实体经济的衰退，许多经济学家和市场参与者预计，美联储将降息50个基点，美国联邦基金利率将降至4年多来最低的1％。也有分析人士预测，美联储可能降息25个基点，将联邦基金利率降至1.25％。降息被视为缓解信贷紧缩、增进市场流动性、避免实体经济陷入严重衰退的一剂猛药。降息意味着银行间的拆借成本下降，进而意味着实体经济的借贷成本下降，美国的许多企业贷款、房贷、消费信贷都直接与联邦基金利率挂钩。如果联邦基金利率降至1％，银行优惠贷款利率也将降至4年多来最低的4％。这是否能够减少房贷、消费信贷的违约，我们仍然需要观察相关数据的颁布。但是从美元指数看，目前大幅回调的可能性不大，在降息预期兑现后，美元料重整旗鼓，继续上涨，因后期欧洲的降息空间更大，而时间就在下周。

    降息不会成为铜市走强的基础，从基本面看，铜市反弹仍有很多疑问。目前有消息称，中国的铜加工商已经开始减产，因国内外的订单减少，且买家等待价格进一步下滑。

    经过此轮瀑布式的暴跌，铜市从技术上来说有反弹的要求，现货市场惜售以及表现坚挺，加上利好频传，短期或许会让铜价有所表现，然而，这种涨势我们须谨慎对待，因为基本面依然利空，而且铜市相对成本依然存在下跌空间，当然，美元后期依然是铜市反弹的绊脚石。因此，接下来或出现一段震荡、难以捕捉的行情，投资者要做好资金管理，日内交易相对安全，中期下跌趋势不变。