【盘面简述】：

今日早盘A股市场再度出现小幅上涨走势，盘中沪深两市股指再创新高！金融股继续指挥者大盘的走势。保险、银行板块涨幅超2%，中国人寿、新华保险、光大银行持续大涨。当金融股回落时，煤炭、有色、核电、军工接力上涨。盘面上，草甘膦、银行、次新股、保险、地热、煤炭等板块涨幅居前。迪士尼概念、高铁、自贸区、一带一路概念跌幅居前。总体看，大盘依旧处于强势上涨趋势之中。建议投资者逢低积极建仓低估蓝筹股，分享年末的红包行情。

【板块方面】：

保险板块早盘继续大涨，西水股份涨停，新华保险、中国人寿领涨；冀中能源冲击涨停，带动煤炭板块集体冲高，兖州煤业、潞安环能、大同煤业等涨幅超5%。特钢板块大幅上涨，中原特钢、抚顺特钢、大冶特钢、西宁特钢纷纷冲高。

【消息面】：

1、国务院部署加快发展服务外包产业加大财税支持

国务院总理李克强11月26日主持召开国务院常务会议，部署加快发展服务外包产业、打造外贸竞争新优势，确定进一步加强传染病防治人员安全防护的措施，讨论通过《中华人民共和国大气污染防治法(修订草案)》。会议指出，坚持改革创新，面向全球市场，加快发展高技术、高附加值服务外包这一“绿色产业”

2、土地改革总体框架方案最快年内出台

临近年底，土地改革的推进速度正在加快。中国证券报记者获悉，土地改革的总体框架方案已接近完成，最快可能在年内出台。据悉，该方案由国土资源部牵头、多个相关部委参与制定，目前已经过多轮讨论。同时，征地制度改革、农村集体经营性建设用地使用权入市改革、农村宅基地制度改革等三项改革的试点文件也已基本成型

3、重大工程发力稳投资铁路环保加码疾行

中国证券报记者在11月26日举行的国家发改委新闻发布会上获悉，重大网络工程、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等七个重大工程包已报经国务院批准并下发文件，下一步，发改委将进一步明确落实各方责任，切实推进国家重大工程建设顺利实施

【巨丰观点】：

今日早盘A股市场再度出现小幅上涨走势，盘中沪深两市股指再创新高！金融股继续指挥者大盘的走势。保险、银行板块涨幅超2%，中国人寿、新华保险、光大银行持续大涨。当金融股回落时，煤炭、有色、核电、军工接力上涨。盘面上，草甘膦、银行、次新股、保险、地热、煤炭等板块涨幅居前。迪士尼概念、高铁、自贸区、一带一路概念跌幅居前。总体看，大盘依旧处于强势上涨趋势之中。

自降息以来，大盘连续4天大涨，金融、资源股无疑是最大的受益者。他们也很好的扮演着领涨者的角色，11月以来，券商板块一骑绝尘，保险板块后来居上，银行板块也出现了10%以上的上涨。于此同时，一些股指偏高的中小盘个股，出现了滞涨，乃至下跌行情。这一风格的转变，短期难以得到扭转。因此，我们要把注意力放到低估蓝筹品种上。

今日市场再次降临利好：国务院近日印发《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，《意见》针对公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等经济社会发展的薄弱环节，提出进一步放开市场准入、创新投资运营机制、推进投资主体多元化、完善价格形成机制等方面的创新措施。这将进一步释放改革红利，成为牛市的助推器。

大盘连续创新高后，多重技术指标出现短期超买，短线随时有调整可能，但是这个调整幅度不会很大，更多是在高位维持震荡。随着今明两日新股申购资金解冻，市场资金面将进一步宽松。建议布局沪港通中炒作力度较弱的半导体、食品饮料、文化传媒、银行等板块。

结构性演变在即 强者恒强凸显

近期A股市场持续放量上行，沪指五连阳强势特征明显，中小板和创业板综指再创反弹新高。周三尾盘沪指攀上2600点整数关口，有望继续向上挑战2011年8月的小平台2636点。不过伴随两市热点的快速切换，前期盘面所呈现的普涨格局已转为板块结构性分化、个股涨跌家数基本持平的争夺格局。

我们认为，降息对本周股指向上波动起到不小的推动作用，但就市场趋势而言这并非长期持续性的推动力量，市场中期能否转强仍依赖于经济面的复苏力度。此外，反弹超速推进的第一阶段有望逐步完成，毕竟沪指周内三个交易日累积涨幅已达4.73%。预计随后行情演变将以渐进式反弹为主，结构性行情中指数将以小幅攀升为主，但个股行情的分化将会愈演愈烈，强者恒强的趋势性特征仍会凸显在具备基本面支撑的品种上。

沪指2600点有效性待验证

降息效应给市场带来的短期效果的确明显，亚太股市普涨也为本周A股营造了良好的外部氛围。我们需要认识到的是，此次降息意在对抗经济下行压力与低通胀格局，由此政策宽松预期对短期A股利好刺激作用已有体现。沪指在一举突破前期2536点(2011年11月小平台)压制后，周三再度刷新本轮反弹新高2605点。

源于七月初的反弹触发点在于经济数据的阶段性回暖。因而，四季度经济增速的减缓迹象，又会成为此阶段市场上行空间的掣肘因素。从最新汇丰PMI创6个月新低来看，出口订单持续回落，表明经济下行压力增大迹象明显，主要经济体需求放缓的根本性问题，并不能通过降息得到根本性解决。因而，就A股市场而言，非对称降息对本周市场向上起到不小的助推作用，但这并非决定趋势性转变的内在因素。毕竟，我们也确实看到中小市值品种的反弹强度不断增大，并没有偏离受益“调结构”、政策红利推动等消息的刺激。上市公司基本面的全面转暖，还没有成为支撑当下行情上涨的主要核心动力。

结合市场短期走势观察，降息利好作用盘中仍有扩散，短线资金进场迹象明显。两市量能来看，本周日均成交5631.86亿元，明显处于高位水平。中登公司最新公布的数据显示，上周两市新增开户达到23万户，A股开户数已连续6周破20万户。两市双双创出的阶段性新高，充分说明消息面的利好刺激效应潜存，这也对本周股指向上波动有明显助推作用，做多情绪的高涨、成交量的极速放大，都是短期市场活跃度提升的真实表现，才使得沪指本周在2536点上方的反弹确认为有效突破。

然而，经历了这一阶段的快速上涨过后，股指的上攻速率有所变化，市场较难保持像本周前两个交易日的强势攀升，周三深成指盘中一度翻绿；中小板和创业板综指上升空间明显收敛。周三中小板综指、创业板综指和沪深300指数涨幅分别为0.31%、0.96%和1.39%。

技术走势方面，沪指连续四个交易日单日涨幅均在1.30%以上，指数极速拉升的过程中与均线偏离度不断增大，股指盘中振幅加大可能性有所增强，必要的技术回抽才利于反弹行情的稳步延伸。因此，沪指收复2600点的有效性有待验证。

板块已有分化个股震荡加剧

热点盘中快速切换，强势反弹背景下的普涨格局已有分化。

一方面，我们看到降息受益的券商 、保险板块摆脱周二的缩量反弹格局，周三继续担起领涨大旗。来自统计数据显示，近五个交易日内，券商、保险的累积涨幅分别达到24.03%和16.97%；此外，这两类板块的净买筹率分别为1.94%和0.64%，仍位于各板块前列。相反，同样受益于降息刺激的房地产板块在这五个交易日内的累积涨幅不过7.89%，净买筹率仅0.59%。与此同时，供求关系有待边际改善的有色金属、钢铁板块，前期出现的补涨行情并未延续，周三已有调整压力显现。可以说，年内业绩的提升及良好反弹形态，会引导权重板块走向结构性分化的轨道。

另一方面，主题概念性板块的盘中回落，会加速个股调整的必要。我们能够观察到，近期表现较为突出的主题类品种，如土地流转、迪士尼概念和上海自贸区等，在周三市场均处于高位调整状态。概念性板块的阶段性特征，以及多数个股普涨过后的估值均衡，在经历市场短期内的不小涨幅之后，较容易出现个股品种的快速调整，而这种调整也会相应加剧多空双方场内博弈，从周三两市个股涨跌家数比基本持平可见端倪。

综上，近期市场恢复性上涨源于超跌反弹，消息面恰逢利好助推，阶段性上攻潜力已充分发挥。随后结构性分化格局中，个股的分化调整仍依赖于基本面的支撑，操作策略上需跟随市场节奏调整持仓配置，耐心持有具备基本面支撑的强势品种的同时，对缩量滞涨个股要不妨借盘中冲高机会进行减持。