古往今来，因为掠夺黄金，获取财富，世界上曾不只一次血流成河。而如今的金融市场依旧充斥着贪婪，投机，掠夺，甚至战争。2013年4月中旬的两日黄金暴跌到底发生了什么？现在的黄金市场会开启类似80年代的黄金大熊市吗？在黄金暴跌之后，还将面对什么样其他恐怖的未来？

黄金大“劫”案

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黄金大“劫”案

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2013年4月12日和4月15日两天，很长一段时间内被视为“避险资产”的黄金仿佛一夜之间由天使变为魔鬼，节节走低，画出一条让很多人心惊肉跳的下跌曲线。

两天中，黄金从1550美元每盎司连续跌穿多个关键阻力点，跌至1350美元每盎司。在华尔街有多年黄金交易经验的C.C.Trading交易公司创始人克里斯克莱道克对腾讯财经表示，“这是2011年以来从未见过的低点。这是真正的低点。这次是真的。”

从绝对跌幅来看，有些投资人觉得不以为然，认为还比不上苹果股票离历史高点几乎已经腰斩来得惨烈。但是，在黄金市场里，上一次金价从1350美元每盎司涨至1550美元附近，花了快4个月，而这一次逆向变化却只花了两天。纽约商业交易所（NYMEX）的资深交易员托马斯维蒂耶洛对腾讯财经表示，上次见到这么剧烈跌幅的时候是雷曼倒台的时候，而这次的剧烈程度甚至超过上次。

那么，这两天的黄金市场到底发生了哪些变化？对全球金融市场造成了哪些影响？黄金两日暴跌意味着12年黄金大牛市的终结吗？在黄金暴跌的背后，还需要面对什么更加恐怖的未来呢？

黄金黑色两日暴跌恐慌堪比雷曼倒台

“我能想到的近期的黄金类似的暴跌就是2008雷曼倒台之后。当时虽然恐惧推升黄金一度走高，但是随着市场对现金需求的增加，黄金暴跌，我记得AIG有很大的头寸，需要平仓，然后黄金就从1000美元大跌到了681美元，这个比例很大，而且是在几天之内完成的。那次跌得很厉害，而这次比上次还厉害。” 纽约商业交易所（NYMEX）的资深交易员托马斯维蒂耶洛对腾讯财经表示。

那么，从市场行为的角度看，华尔街黄金市场的这两日暴跌是从哪里开始，又是如何发展演变的呢？

全球顶级贵金属经纪公司伦敦Sharps Pixley的CEO 罗斯诺曼（Ross Norman）在公司主页上的市场评论专栏里写道，“4月12日，黄金期货市场一开市便迎来了340万盎司（相当于100吨）的黄金卖单，将黄金价格迅速拉低至1540美元每盎司附近，而该支撑点不仅是2012年的低点，而且被过去12年牛市证明是一个难以逾越的支撑点 。”而两个小时之后，一个三倍于之前的新一轮大卖单出现，这一次卖单规模是1000万盎司（相当于300吨）黄金，在半个小时之内出空。也就是说，在两个半小时之内，市场消化了“全球黄金年生产总量的15%”。

美东时间4月12日上午10点半左右，克莱道克在给客户的快讯中写道，“黄金市场将从这里缴械投降（capitulation）”。

面对黄金的突然大幅下跌，市场猝不及防，很多多头被迫暴仓引发黄金跌幅加剧。而此时的黄金衍生品市场也陷入恐慌。根据美国财经媒体CNBC的统计，华尔街交易量最大的黄金ETF SPDR GOLD Trust(GLD )在这两天中交易量高达1.5亿股，比过去16个交易日里总交易量还要大。而C.C.Trading交易公司的创始人克莱道克则表示，ETF市场的剧烈变化是黄金价格在两年内迅速恶化的重要催化剂，“因为周四（2013年4月11日）的时候，（市场上黄金ETF持仓量）大概还有7000万盎司的黄金，但是到周五只剩下5000万，也就是说在一天里18%的ETF被卖出，所以推动黄金迅速走低。”

纽约商业交易所黄金期货最终在4月12日（周五）报收每盎司1501.40美元，与2011年8月22日触及的每盎司1888.70美元的历史最高收盘价相比，跌幅超过20%，技术上结束牛市，进入熊市（熊市的定义是离近期高点跌幅超过20%）。而黄金多头的噩梦尚未结束，在紧接着的下一个交易日4月15日（周一），黄金继续快速下跌，当日暴跌9.3%，创下1980年1月以来最大单日跌幅。

那么，从21世纪初开始的黄金12年牛市是否就此终结？现在的黄金市场是否将开启新一轮类似上世纪80年代的黄金大熊市呢？

黄金暴跌后将重演80年代黄金熊市？

“我不这么认为”，华尔街资深黄金交易员克莱道克向腾讯财经表示，“我觉得这是很多职业交易员所期待的黄金盘整。”

“我觉得你会在黄金再次大幅度上涨之后，才会看到黄金牛市的终结。我们还没有看到这样的黄金大涨。”

克莱道克表示，现在的黄金市场即便有泡沫，也还远远不到1980年黄金市场的泡沫程度。在1980年黄金泡沫得以开启的关键事件是布雷特森林体系的最终瓦解。1971年8月15日，当时的美国总统尼克松在电视讲话中正式宣布，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务，随后美元兑黄金大幅贬值。而在1974年尼克松宣布废除由罗斯福为拯救金融危机所颁布的《1933年紧急银行法案》，重新允许美国人可以重新开始购买金条，推升黄金价格进一步走高。在1971年开始的十年间，黄金价格从35美元每盎司，最高涨到了1980年的850美元每盎司，涨幅高达24倍。特别是1979年下半年黄金从360美元每盎司暴涨至850美元每盎司，让市场瞠目结舌。现在在纽约开了一家金饰店的特里弗就表示“20年前，我买黄金的时候还是300美元每盎司”。

“如果你要把现在的黄金市场和1984年的黄金市场做对比的话，在1984年黄金大跌前曾经有一个巨大的上涨抛物线，就相当于在现在的位置，黄金在6个月之内涨到5000美元。所以除非这样的事情发生，你是不会看到黄金牛市的终结的。”

而更为关键的是，1980年前的金融大背景和现如今相比，已经大有不同。

1979年上任的沃克尔是“高利率”的奉行者，其坚定不易地一再提高利率，甚至曾升高至于16.4%的高位，最终让美国的通胀水平从70年代末的10%以上回归至5%左右的稳定水平。而现在的联储主席伯南克则是以“从直升飞机上撒钱”而闻名。为了拉动经济伯南克领导下的美联储不仅推出多轮量化宽松，而且让美国利率长期维持在接近0%的超低位不变。而根据联储最新议息会议的讨论，政策走向依旧是在2015年中期之间都不会升息。

而除了美国量化宽松依旧在实施之外，全球经济的大环境也是宽松的货币政策。“因为毕竟全球的央行还在印钱，美联储，欧央行都在这么做，日本央行也刚刚来了新的一轮，所以基本面的原因依旧会推动黄金上涨。”克莱道克表示，“但现在也不要追低。”

芝加哥商业交易所的交易员托德霍纬兹也这么认为，他表示，虽然黄金转向下跌，但不要盲目大举做空，最好等到黄金反弹至阻力点附近再寻找做空机会，而他关注的关键阻力点在1450美元每盎司。

而根据Bespoke投资公司的测算，每当黄金跌幅超过20%之后，将平均再下跌14%，也就是说如果历史规律重演，这轮黄金下跌将跌至1300美元每盎司之下。

黄金未来走势谜团重重 关注美元

除了对近期黄金是否会继续暴跌惶惶不安之外，这轮黄金下跌更让人担心的一点是对于下跌的基本面原因，市场众说纷纭，但迷雾重重，似乎难以找到服众的主要理由。

高盛在4月12日黄金暴跌后表示，塞浦路斯或将出售黄金储备来缓解债务危机是此轮黄金暴跌的主要原因。和高盛持类似观点的黄金分析师认为，市场担心一旦塞浦路斯开始出售黄金，那么同样深陷债务危机的葡萄牙，希腊，甚至意大利一旦以相同的方法缓解债务压力，将给黄金市场带来巨大抛压，于是市场参与人士在欧洲各国大卖单即将降临之前纷纷出逃。但问题是，直到黄金暴跌之际，塞浦路斯表示尚未卖出任何储备黄金。

而另外一种在市场上普遍流传的说法是，随着美国经济现状进一步好转，联储撤出量化宽松的时间点越来越临近，而黄金作为对冲通胀的主要商品需求将锐减，所以此轮黄金暴跌不过是黄金市场对联储由鸽派转鹰派的提前反应而已。而有趣的是，在黄金两日暴跌后的第一个交易日，联储副主席也是下届联储主席接班人鸽派之一的耶伦表示低利率可能促使杠杆过高，让市场猜测联储内部关于退出量化宽松的讨论也在逐渐升温。

除此以外，中国经济数据不振引发全球通胀预期下调，日本央行出人意料卖出所持外国债券以及印度上调黄金进口税率都成为市场主流的解释原因。

而让克莱道克困惑的是，在黄金暴跌的时候，长期和黄金有负相关关系的美元并未剧烈波动，而金融板块也未受到负面影响，反而逆势上涨。“当这种局面出现的时候，就说明一定是哪里出了问题。我会关注后续美元会如何发展。”

而在市场弄明白黄金到底为何暴跌的真正原因之前，市场将很有可能继续下跌，纽约商业交易所交易员托马斯维蒂耶洛表示，“有两个点位很关键，虽然其中一个现在看上去似乎很遥远。但是上个星期我们说1300美元很遥远，结果两天之内就跌到这个位置。而一旦跌破1300的话，下个关键点位将会是1150。我觉得黄金牛市还没有结束，一段时间后黄金可能反弹，而如果可以涨过关键阻力点，比如1325美元之后，也许我们还会继续向历史最高点进发。至于要多久，我可没有水晶球，我的预测是看明年能不能在开始涨。毕竟这轮黄金大伤元气，恐怕要有一长段时间才能恢复了”。

黄金：“避险”还是“凶险”？

当欧债国家到底会卖多少储备黄金解决融资危机以及美联储到底何时加息依旧悬而未决之际，黄金此轮暴跌到底何时企稳尚存疑点。

此轮暴跌提醒投资人，黄金远非很多年来人们认识中的那般安全，避险，市场中已经风云突变，黄金也和股票,债券一般,回报与风险相辅相依。

全球最大的黄金金库，也是各国央行主要黄金贮藏池——纽约联储银行金库的门口赫然写着几个大字“ Gold is irresistible(黄金是难以抗拒的)”。古往今来，因为掠夺黄金，获取财富，世界上曾不只一次血流成河。而如今的金融市场依旧充斥着贪婪，投机，掠夺，甚至战争。当无论是个人，机构，甚至央行都选择向黄金伸手，讨要财富的时候，黄金便不一定总是温顺的奴仆，也可能会反咬一口。