【今日市况】

周二两市大盘整体呈现平开后逐级震荡上行的格局，之前活跃的权重板块再度大幅拉升，带动股指逐级走高。截至收盘，两市大盘双双收大阳线。板块处于全部上涨状态，其中房地产、水泥、金融、环保、煤炭等板块领涨，上涨幅度均在2.8%以上。沪指报收于2213.61点，上涨54.56点，涨幅2.53％，成交1149亿，深成指报收8891.57点，上涨260.2点，涨幅3.01％，成交1059亿，两市合计成交2208亿，与上一交易日量能有所放大。

【后市研判】

年中，工信部部长苗圩曾表示，一年左右将发放4G牌照，有意加快4G建设进程。今年10月，工信部又将2500MHz-2690MHz国际LTE主流频段全部规划为TDD使用频率，使得该频段可容纳1个以上TD运营商，充分显示政府主管部门支持TD-LTE技术发展的坚定态度和决心。目前，我国正由固网时代向移动互联网化时代转变，这要求运营商建设传输能力更强的无线网络。统计显示，截至上半年，中国手机网民规模首次超越台式电脑用户，达到3.88亿；在云计算、物联网等技术也将带动大量“大数据”传输，这些都需要更强的通信传输能力。随着明年中国移动LTE规模部署，我们认为传输网升级换代进程会大大加快。传输骨干网方面，中国移动已于近期正式启动2012-2013年OTN传输设备集中采购招标，共分6个包，总规模达到30亿，是近年来骨干网投入最多的一年，也是中移动为建设4G网络提前部署传输骨干网。传输接入网方面，中国移动将于年底启动第四期PTN集采，此次集采总量达20万端，相比去年增加54%。据我们了解，此次PTN集采并不包含LTE需求，随着中移动明年LTE基站建设超20万个，PTN采购量还会超预期。

消息面，住建部25日表示，明年将继续严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购措施，坚决抑制投机投资性住房需求，支持合理自住和改善性需求。继续推进城镇个人住房信息系统建设。今年下半年以来，楼市持续回暖，尤其是年底，楼市一反往年成交清淡的局面，呈现淡季不淡，楼市后市走势再次引起关注。18大至明年两会是新老领导层交接的过渡期，政策面处于相对真空期，从目前情况看，如果调控政策没有加码的话，未来楼市存在持续上涨的动力。从长远看，旧领导层采取的限购等措施，只能治标不治本，如果没有重大制度改革，房地产调控就根本不可能取得成功，楼市将延续越调越涨的历史惯例。

12月份大盘的单边上涨之强悍大大超出想象，正如之前长达数月的低迷也超出想象，这就是A股市场过度投机文化所致。细想一下，12月份以来的暴涨并没有大规模刺激政策出台，如果说非要寻找基本面支撑因素，大概有两个：其一是权重估值水平很低，其二是经济增速有望企稳回升。不过导致暴涨的直接催化剂则是新领导层的一、二号人物关于推动改革决心和未来中国经济最大增长潜力的讲话。这几个因素共振导致大盘出现暴涨。我们需要指出，习李讲话刺激大涨很大程度是A股偏好炒新的陋习所致，作为新上台的未来10年主要领导人，主力资金当然不会放过炒新的机会。之所以讲这个，是要提醒投资者市场尤其是中国股市有很大其非理性的成分。展望后市，今日暴涨，大盘已经运行至年线，多头长途跋涉，需警惕其动能的持续性，预计后市围绕年线再次展开震荡可能性较大。